不是不拉拢，是拉也没有用BAT为什么不再国内上市，难道是因为它们不想吗，当然不是。相比于港股和美股市场，BAT们进入A股市场的难度更大。以阿里为例。虽然国内的《证券法》没有规定只用在境内注册地公司才能在A股上市，但是目前还没有注册在境外的公司在A股市场上市成功。而阿里巴巴的注册地在开曼群岛，在法律上来讲属于外资企业，在资质方面存在“硬伤”。中国企业境外上市已经有二十多年的历史。1993年7月，青岛啤酒在港交所上市并发行H股，这是全国首家交叉上市，它为之后的海外上市浪潮开创了先例。近年来，以阿里巴巴、腾讯、百度等为代表的公司纷纷选择在境外上市，中国企业大规模在境外上市的原因主要有以下三个：一是从申请到实际上市的周期更短，上市效率更高。二是国外资产市场上市的准入条件更低，在资本结构、盈利年限、公司所有权、股本总额等方面的准入条件更灵活三是A股市场普遍存在的IPO股价较低的情况，也使很多公司更倾向于选择在境外上市。此外，一些宏观政策的影响也使得中国企业走向境外。例如政府近年来的政策引导，以税收减免的形式鼓励有大规模融资需求并且有能力的公司去往境外市场上市融资，境外上市审核程序的简化、条件的宽松也刺激了国内企业选择境外上市。 回复 慕凌轩用户 不是不拉拢，是拉也没有用BAT为什么不再国内上市，难道是因为它们不想吗，当然不是。相比于港股和美股市场，BAT们进入A股市场的难度更大。以阿里为例。虽然国内的《证券法》没有规定只用在境内注册地公司才能在A股上市，但是目前还没有注册在境外的公司在A股市场上市成功。而阿里巴巴的注册地在开曼群岛，在法律上来讲属于外资企业，在资质方面存在“硬伤”。版权归芝公士照回整等答网站或家原作者所有中国企业境外上市已经有二十多年的历史。1993年7月，青岛啤酒在港交所上市并发行H股，这是全国首家交叉上市，它为之后的海外上市浪潮开创了先例。近年来，以阿里巴巴、腾讯、百度等为代表的公司纷纷选择在境外上市，中国企业大规模在境外上市的原因主要有以下三个：一是从申请到实际上市的周期更短，上市效率更高。一于经业去全关只想提常头百，领七阶更今段织。二是国外资产市场上市的准入条件更低，在资本结构、盈利年限、公司所有权、股本总额等方面的准入条件更灵活三是A股市场普遍存在的IPO股价较低的情况，也使很多公司更倾向于选择在境外上市。此外，一些宏观政策的影响也使得中国企业走向境外。例如政府近年来的政策引导，以税收减免的形式鼓励有大规模融资需求并且有能力的公司去往境外市场上市融资，境外上市审核程序的简化、条件的宽松也刺激了国内企业选择境外上市。 2024-05-09 1楼 回复 (0) 杨莺歌用户 在牛熊交易室看来，这个问题有一个关键是上交所和深交所是否拉拢过bat上市？是不是他们其实拉拢了，但是bat却没有选择在这儿上市？自1989年和1990年，上海和深证证券交易所成立以来，中国的资本市场已近发展近三十年，可以说，中国的资本市场历经了众多的风风雨雨，在跌跌撞撞中也在不断完善，作为国内具有重要影响力的互联网公式bat（百度、腾讯和阿里巴巴）均选择在海外上市，为此，不得不令人疑惑为何上交所和深交所不拉拢着三家公司上市。实际上bat是自身不在国内上市，而不是上交所和深交所拉不拉拢的问题，过去三十年中国资本市场IPO制度经过多轮改革，依然是不尽如人意， PO制度改革，难于满足市场各方的诉求。转载段细或者引如研用本文内容请注明来源于芝教士回答三大门户网和BAT这些都是伟大的公司，上市以后股价上涨巨大，国外投资者获得了巨大收益，三大门户网站和BAT在中国赚中国人的钱，却不能让中国投资者分享中国经济发展的成果，而让外国人享受了中国发展成果，确实十分悲哀。因而，牛熊交易室认为，为了能够吸引更多的优质公司国内上市，应该做到以下几点：第一、尽快消除IPO堰塞湖，一些优秀的高新技术产业受制于对赌协议，对于上市有着时间限制，他们等不起，第二、是加大退市制度，腾出更多资源，接纳更多优秀公司上市，的能产道展级少知放给交传办始调。 第三、优秀互联网公司一般来说盘子较大，融资比较多，中国股市存量资金不足以承接这样大规模的IPO，就会导致市场巨大震荡，这是管理层非常担忧的一件事情，因此需要完善很多基础设施制度，吸引各种资金回流股市。了中后学性形你见期受证，完离史。 2024-05-09 2楼 回复 (0) 张时予用户 先从京东说起。A股上市要求最近三年及以上净利润为正，京东上市期间显然难以满足这一要求，从布局物流到仓储到金融，虽然京东估值不断上涨，但总体上并未实现盈利。新兴的互联网公司先期的大量投入导致其短时间内难以稳定盈利是再正常不过的现象，这样的特性在多家赴美上市的企业中有所体现。 图为京东2009到2013年营收、利润数据，在此期间京东营收和利润率逐年增加，净利润在2013年才有转正趋向。京东2014年5月22在纳斯达克上市，要是在A股上市，这个时间估计会延后到2017年，这对于需要大量融资扩大市场的互联网企业来说并非明智选择。回到阿里巴巴。阿里巴巴的制度是 “合伙人制度” ，该框架下软银作为阿里巴巴大股东占有阿里31.5%的股份，马云仅有8.9%的股份。 香港和大陆的上市要求“同票同权”，这样的制度要求不利于马云管理团队对于阿里的实际控制，负面案例参考万科的股权纷争。在此背景下阿里巴巴选择赴美上市。而从基本市场角度分析，当时境内资本市场规模在7000亿美金左右，上市后的阿里巴巴市值高达2300亿美金，赴美上市相对可以获得更大的融资空间。以上两点，京东也有所考虑。版资权归质芝士八回例答网站或原作者特所有来看腾讯，刘炽平曾说在香港上市是深思熟虑过的。在2004年，不论在大陆还是美国，上市都是相对艰难的。当时赴美上市有如下要求：在不有种业去还由问情山她必打须选细。公司连续三年的税前利润必须达到1亿美元，且最近两年的利润分别不低于2500万美元。 流动资金标准：在全球拥有5亿美元资产，过去12个月营业收入至少1亿美元，最近3年流动资金至少1亿美元。 全球净资产至少7亿5千万美元，最近财务年度的收入至少7亿5千万美元。 根据腾讯当年上市文件可以知道，腾讯2003年全年收入7.35亿，利润3.222亿，2002年全年收入2.63亿，利润1.4亿，2001年全年收入4907万，利润1021万。如果按照税前盈利来算，腾讯的利润分别是3.36亿，1.42亿，1034万，按照当时的汇率，腾讯还没有达到赴美上市标准。 相比于当时的大陆资本市场，更加完善的香港市场确实是更优选择。除此之外，赴港上市的腾讯有望成为香港资本市场最强势股份。如图，腾讯在港股连年上涨，在17年其市值已经超过三星成为亚洲市值最高的企业，市值高达5000亿美金，排苹果、谷歌、微软、亚马逊之后。从多角度来看都对得起刘炽平那句深思熟虑。 最后说百度。百度之所以选择在纳斯达克上市的原因，主要就是“牛卡计划”，这一股权设计计划称作“不同表决权股份构”(DualClassStructure)。简单的说就是公司股票分为A,B两种，创始人所持有的A股在投票表决时，每股所对应的票数会高于B股数倍。例如B股每股1票的话，A股每股可能就是10票。不过A股如果出售会自动转化为B股。 如图所示，李彦宏虽然只占有百度不到16%的股份，但拥有超过52%的投票权。一般创始人只要持有一定数量的股票（15%-30%以上）基本上可以完全控制公司，保护自己的企业不被恶意收购。这种操作不符合香港和大陆的要求。 2024-05-09 3楼 回复 (0)
不是不拉拢，是拉也没有用
BAT为什么不再国内上市，难道是因为它们不想吗，当然不是。相比于港股和美股市场，BAT们进入A股市场的难度更大。
以阿里为例。虽然国内的《证券法》没有规定只用在境内注册地公司才能在A股上市，但是目前还没有注册在境外的公司在A股市场上市成功。而阿里巴巴的注册地在开曼群岛，在法律上来讲属于外资企业，在资质方面存在“硬伤”。
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中国企业境外上市已经有二十多年的历史。1993年7月，青岛啤酒在港交所上市并发行H股，这是全国首家交叉上市，它为之后的海外上市浪潮开创了先例。近年来，以阿里巴巴、腾讯、百度等为代表的公司纷纷选择在境外上市，中国企业大规模在境外上市的原因主要有以下三个：
一是从申请到实际上市的周期更短，上市效率更高。
一于经业去全关只想提常头百，领七阶更今段织。
二是国外资产市场上市的准入条件更低，在资本结构、盈利年限、公司所有权、股本总额等方面的准入条件更灵活
三是A股市场普遍存在的IPO股价较低的情况，也使很多公司更倾向于选择在境外上市。
此外，一些宏观政策的影响也使得中国企业走向境外。例如政府近年来的政策引导，以税收减免的形式鼓励有大规模融资需求并且有能力的公司去往境外市场上市融资，境外上市审核程序的简化、条件的宽松也刺激了国内企业选择境外上市。
在牛熊交易室看来，这个问题有一个关键是上交所和深交所是否拉拢过bat上市？是不是他们其实拉拢了，但是bat却没有选择在这儿上市？
自1989年和1990年，上海和深证证券交易所成立以来，中国的资本市场已近发展近三十年，可以说，中国的资本市场历经了众多的风风雨雨，在跌跌撞撞中也在不断完善，作为国内具有重要影响力的互联网公式bat（百度、腾讯和阿里巴巴）均选择在海外上市，为此，不得不令人疑惑为何上交所和深交所不拉拢着三家公司上市。
实际上bat是自身不在国内上市，而不是上交所和深交所拉不拉拢的问题，过去三十年中国资本市场IPO制度经过多轮改革，依然是不尽如人意， PO制度改革，难于满足市场各方的诉求。
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三大门户网和BAT这些都是伟大的公司，上市以后股价上涨巨大，国外投资者获得了巨大收益，三大门户网站和BAT在中国赚中国人的钱，却不能让中国投资者分享中国经济发展的成果，而让外国人享受了中国发展成果，确实十分悲哀。
因而，牛熊交易室认为，为了能够吸引更多的优质公司国内上市，应该做到以下几点：
第一、尽快消除IPO堰塞湖，一些优秀的高新技术产业受制于对赌协议，对于上市有着时间限制，他们等不起，
第二、是加大退市制度，腾出更多资源，接纳更多优秀公司上市，
的能产道展级少知放给交传办始调。
第三、优秀互联网公司一般来说盘子较大，融资比较多，中国股市存量资金不足以承接这样大规模的IPO，就会导致市场巨大震荡，这是管理层非常担忧的一件事情，因此需要完善很多基础设施制度，吸引各种资金回流股市。
了中后学性形你见期受证，完离史。
先从京东说起。A股上市要求最近三年及以上净利润为正，京东上市期间显然难以满足这一要求，从布局物流到仓储到金融，虽然京东估值不断上涨，但总体上并未实现盈利。新兴的互联网公司先期的大量投入导致其短时间内难以稳定盈利是再正常不过的现象，这样的特性在多家赴美上市的企业中有所体现。
图为京东2009到2013年营收、利润数据，在此期间京东营收和利润率逐年增加，净利润在2013年才有转正趋向。京东2014年5月22在纳斯达克上市，要是在A股上市，这个时间估计会延后到2017年，这对于需要大量融资扩大市场的互联网企业来说并非明智选择。
回到阿里巴巴。阿里巴巴的制度是 “合伙人制度” ，该框架下软银作为阿里巴巴大股东占有阿里31.5%的股份，马云仅有8.9%的股份。
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来看腾讯，刘炽平曾说在香港上市是深思熟虑过的。在2004年，不论在大陆还是美国，上市都是相对艰难的。当时赴美上市有如下要求：
在不有种业去还由问情山她必打须选细。
公司连续三年的税前利润必须达到1亿美元，且最近两年的利润分别不低于2500万美元。 流动资金标准：在全球拥有5亿美元资产，过去12个月营业收入至少1亿美元，最近3年流动资金至少1亿美元。 全球净资产至少7亿5千万美元，最近财务年度的收入至少7亿5千万美元。 根据腾讯当年上市文件可以知道，腾讯2003年全年收入7.35亿，利润3.222亿，2002年全年收入2.63亿，利润1.4亿，2001年全年收入4907万，利润1021万。如果按照税前盈利来算，腾讯的利润分别是3.36亿，1.42亿，1034万，按照当时的汇率，腾讯还没有达到赴美上市标准。最后说百度。百度之所以选择在纳斯达克上市的原因，主要就是“牛卡计划”，这一股权设计计划称作“不同表决权股份构”(DualClassStructure)。简单的说就是公司股票分为A,B两种，创始人所持有的A股在投票表决时，每股所对应的票数会高于B股数倍。例如B股每股1票的话，A股每股可能就是10票。不过A股如果出售会自动转化为B股。
如图所示，李彦宏虽然只占有百度不到16%的股份，但拥有超过52%的投票权。一般创始人只要持有一定数量的股票（15%-30%以上）基本上可以完全控制公司，保护自己的企业不被恶意收购。这种操作不符合香港和大陆的要求。