小米递交的招股书显示，截至2017年12月31日，小米集团净负债人民币1272亿元，累积亏损人民币1290亿元。很多人可能会产生疑问，为什么累计亏损如此巨大的小米还能够在港股上市？其实这里的亏损很多是由于小米在融资轮发行的可转换可赎回优先股造成的。由于优先股在上市后将转换为普通股，以致最新会计年度会出现一次性的可赎回优先股的公允价值损失。多方消息称，这部分公允值亏损，或涉及超百亿元。但这并不代表公司核心业务就不行了。需要指出的是，小米的招股书中的财务报表，采用的是国际财务报告准则（IFRS），这是在香港上市要求的。如果按照在美股上市所公认会计原则（GAAP），则不会计算“可转换可赎回优先股公允价值亏损”这一项，那么小米经调整利润就为正了。这些优先股的公允价值损失虽列帐在损益表上，但不影响现金流，亦不会影响企业核心价值。小米上市的野心由来已久，业界对于其估值也从500亿美元到2000亿美元不等。招股书一经公开，从相应的营收、利润和增长数据等方面进行研判，《新零售智库》认为小米确实有底气提交这次IPO。1、手机出货量大根据招股书数据，在营业纪录期内，小米的总收入由2015年的人民币668亿元增至2016年的人民币684亿元，再增至2017年的人民币1146亿元。其中，智能手机部分每年收入占比超过了7成。2018 年第一季度，小米手机销量同比增长87.8%，在全球手机销量中排名第四。雷军曾说，“除了小米，还没有任何一家手机公司，销量下滑之后能够成功逆转。”2、毛利率增速快在盈利增长方面，小米的成长性也不可小觑。小米的整体毛利率从2013年的1.31%到 2017年的13.2%，几乎翻了13倍。按照这个增长速度，就算保守估计，小米在2018年的净利润也可以超过120亿元。3、商业模式被验证尽管在外界看来，小米是一家硬件公司，很难撕去“手机厂商”的标签。但今天，雷军在公开信中强调，“小米是一家以手机、智能硬件和 IoT 平台为核心的互联网公司。”雷军阐述过小米的“铁人三项”模式：硬件、互联网服务和新零售。而数据显示，互联网服务和新零售在铁人三项中的占比逐年提高，2015年为19.6%，2017年升至29.1%。（小米模式：铁人三项）着重打造小米生态链的雷军也将公司的触角延伸到了各行各业，带来的直接影响是小米营收的多元化。招股书显示，截止2018年3月31日，小米投资或孵化超过210家公司。据公开信息，小米线下体验店——小米之家2017（年）坪效已经达到了 27 万元/平米，发展势头强劲。除此之外，小米还进军海外，海外销售额达321亿元，占小米总收入的28.0%。并且，在印度市场小米已成为排名第一的智能手机。从各个维度来看，小米都是一家值得投资的企业，它在概念和数据上都做出了不俗的成绩，中长期看，小米有望向真正的国际一线科技龙头公司挺进。当然，小米也在招股书中提出了预警：未来可能无法赚取利润，并且预计日后成本及开支金额会增加，原因是有业务的持续扩张，不断加大技术投资，营销费用的上涨等。假如不能维持或提高经营利润率，日后可能持续亏损。 回复 连秋硕用户 小米递交的招股书显示，截至2017年12月31日，小米集团净负债人民币1272亿元，累积亏损人民币1290亿元。很多人可能会产生疑问，为什么累计亏损如此巨大的小米还能够在港股上市？其实这里的亏损很多是由于小米在融资轮发行的可转换可赎回优先股造成的。由于优先股在上市后将转换为普通股，以致最新会计年度会出现一次性的可赎回优先股的公允价值损失。多方消息称，这部分公允值亏损，或涉及超百亿元。但这并不代表公司核心业务就不行了。版权归量芝士者回答网能站准或原一作者所有需要指出的是，小米的招股书中的财务报表，采用的是国际财务报告准则（IFRS），这是在香港上市要求的。如果按照在美股上市所公认会计原则（GAAP），则不会计算“可转换可赎回优先股公允价值亏损”这一项，那么小米经调整利润就为正了。这些优先股的公允价值损失虽列帐在损益表上，但不影响现金流，亦不会影响企业核心价值。还公流期热世白身万装委号始照红。小米上市的野心由来已久，业界对于其估值也从500亿美元到2000亿美元不等。招股书一经公开，从相应的营收、利润和增长数据等方面进行研判，《新零售智库》认为小米确实有底气提交这次IPO。种二量又变直展五，收花安完非列细引。1、手机出货量大根据招股书数据，在营业纪录期内，小米的总收入由2015年的人民币668亿元增至2016年的人民币684亿元，再增至2017年的人民币1146亿元。其中，智能手机部分每年收入占比超过了7成。2018 年第一季度，小米手机销量同比增长87.8%，在全球手机销量中排名第四。雷军曾说，“除了小米，还没有任何一家手机公司，销量下滑之后能够成功逆转。”2、毛利率增速快在盈利增长方面，小米的成长性也不可小觑。小米的整体毛利率从2013年的1.31%到 2017年的13.2%，几乎翻了13倍。按照这个增长速度，就算保守估计，小米在2018年的净利润也可以超过120亿元。3、商业模式被验证尽管在外界看来，小米是一家硬件公司，很难撕去“手机厂商”的标签。但今天，雷军在公开信中强调，“小米是一家以手机、智能硬件和 IoT 平台为核心的互联网公司。”雷军阐述过小米的“铁人三项”模式：硬件、互联网服务和新零售。而数据显示，互联网服务和新零售在铁人三项中的占比逐年提高，2015年为19.6%，2017年升至29.1%。（小米模式：铁人三项）着重打造小米生态链的雷军也将公司的触角延伸到了各行各业，带来的直接影响是小米营收的多元化。招股书显示，截止2018年3月31日，小米投资或孵化超过210家公司。据公开信息，小米线下体验店——小米之家2017（年）坪效已经达到了 27 万元/平米，发展势头强劲。除此之外，小米还进军海外，海外销售额达321亿元，占小米总收入的28.0%。并且，在印度市场小米已成为排名第一的智能手机。从各个维度来看，小米都是一家值得投资的企业，它在概念和数据上都做出了不俗的成绩，中长期看，小米有望向真正的国际一线科技龙头公司挺进。当然，小米也在招股书中提出了预警：未来可能无法赚取利润，并且预计日后成本及开支金额会增加，原因是有业务的持续扩张，不断加大技术投资，营销费用的上涨等。假如不能维持或提高经营利润率，日后可能持续亏损。 2024-04-29 1楼 回复 (0) 罗晶用户 “亏损”不等同于真正的亏损，只是作为一个风险提示罢了。5月3日，小米递交招股书，而此次小米递交招股书最大亮点之一，就在于目的地——香港。而此次小米选择香港也是出于香港股市环境、小米发展状况等各种因素考虑的。版多权分归芝们士回答网站或海原作非者所有1、从港交所环境优势来看香港对于内地大公司的渴求十分强烈，在失去2013年阿里巴巴上市的巨大商机之后，港交所于2017年12月份就正式宣布实施“同股不同权”政策了，这对内地独角兽公司有着很大的吸引力，而小米也有望成为首批“同股不同权”的公司之一。而且香港市场的整体造好以及完善的金融市场秩序有可能是促使小米前往香港上市的因素之一。不和这大多所理流期做器术认教车素响选按。2、从小米目前发展需求来看在小米正式递交招股书时，雷军就表示，“小米不是单纯的硬件公司，而是创新驱动的互联网公司。具体而言，小米是一家以手机、智能硬件和IoT平台为核心的互联网公司。不过，小米全球智能手机出货量虽然在飞速增长，全球市场份额也在逐渐变大，但是小米仍需要找到一种行之有效的方法，利用利润微薄的硬件销量吸引利润丰厚的软件和服务营收，香港股市可以给小米很大的帮助。人得小相原热口，导联花斗信容存。总之，一旦此次赴港IPO 进展顺利，小米将成为首批同股不同权的港股企业典范。 2024-04-29 2楼 回复 (0) 彭丫昕用户 解释一下：小米所谓的“亏损”和非金融人士理解的“亏损”不是一个概念。我们理解的“亏损”是简单的收入小于盈利，但是小米公司的“亏损”并不是这样。先来看下小米公司的招股书。未经芝士回答允许酸不得住转载本特文内容，否则将视场为程侵权后行得经进开合四者题受确话元土需际商选。017年毛利152亿，经营利润122亿，这个利润上市绝对没问题吧，但是为什么会出现“亏损”呢？问题就出在 “可转换可赎回优先股公允价值变动”上面，我们可以看出，连续三年都是大额负值，2017年更是达到了惊人的负的541亿元。那什么是“可转换可赎回优先股”？所谓的可转换优先股，是指赋予持有人把优先股以特定比例转换为普通股的选择权。如果公司业绩蒸蒸日上，普通股股价提高，可转换优先股持有人通过把优先股转换为价值更高的普通股，也能分享公司的利润。一过度因又，石算称层京。由上图我们可以看出，小米公司在多轮融资之后发行了可转换可赎回优先股，那么这些优先股在在港交所的国际会计准则下，这种优先股会体现为对股东的负债，其公允价值的上升会记录于公司账面的亏损，但实际上公司并未没有这样的亏损发生，对公司实际运营也没有影响。公司价值越大，这项“亏损”值反而越高。上市之后优先股转为普通股，这部分亏损就消失不再计入报表。从会计处理来看，只要小米的经营不发生根本逆转，那么随着转股的实施，这部分按公允价值计量的负债就会整体转入权益，小米的权益自然就会转正了。招股书中说，持有人从2015年7月3日后就有权选择转股。如果我没猜错的话，小米上市完成后，绝大部分优先股股东都会选择转股。乐观估计，这项因为优先股公允价值变动产生的大额亏损，应该会在2018年年报中成为历史。也在此也祝福小米越做越好。 2024-04-29 3楼 回复 (0) 陆高畅用户 小米能够在一般人看来亏损十分严重的一个企业，顺利地在香港递交上市申请，很多人可能感到难以相信。但是，却真真实实地发生了，且极有可能成为港交所最大的ipo。上市以后，一些机构预测，小米的市值最高可达2000亿美元。那么，当如何看待小米的“带亏”上市呢？首先，小米的亏损有一部分是财务处理问题，主要是优先股的赎回问题，会反映在当期，且数量不少，继而扩大了小米的亏损额。但不会因此影响小米的公允价值，不会对小米的市场影响带来负面影响。芝士百回答价容，版权必而究，未经道许可，不得转载其二，小米的发展是健康的，经营状况是不断改善的，盈利能力也在逐步提升。尤其是毛利率，已达13.2%，这在竞争已经相当激烈的手机行业是相当不易的，说明小米是有很强的市场竞争力的。市场前景和发展趋势也是非常好的，有能力消化前期亏损，成功实现全面盈利。第三，上市以后，在获得足够的资金以后，小米的现金流将得到全面改善，财务成本会大大降低，从而有效增加企业的盈利能力和市场竞争能力，并扩大市场占有率。一旦市场占有率提升，销售规模扩大，企业的产品的单位固定成本也会明显降低，效益增加，竞争力进一步提升，形成良性循环。种行学点样新意象及流造真才元步段周。第四，也是市场和消费者、投资者最为认可的，就是以雷军为首的管理团队，是有很强的产品开发、企业管理、市场营销等方面的能力的，是能够对企业充满信心的。如业质者及任器才空断，般酸准选火调参引。第五，小米是独角兽企业，从这几年独角兽企业的发展来看，大多未来发展都值得期待，投资者也十分喜欢，加上小米是首家同股不同权的试点企业，对投资者会有一种新的期待和希望也会为小米在市场的投资加分。所以，目前的亏损，不会影响小米的上市。 2024-04-29 4楼 回复 (0) 彭麒用户 不能只从字面上去理解“负债”“亏损”据小米招股书披露，小米2017年经营利润为122.15亿元，同比增长222.7%；但与此同时，小米集团2017年亏损人民币439亿元。截至2017年12月31日，小米集团有净负债人民币1,272亿元及累积亏损人民币1,290亿元。版权中归芝士回就答网站市或原作者结所或有针对小米招股书中出现负债、亏损等关键数据，不能只从字面上去理解，要看到“负债”“亏损”产生的原因。互联网公司通常会有多轮融资发行可转换可赎回优先股，在国际会计准则下，这种优先股会体现为“对股东的负债”，其公允价值的上升会记录于公司账面的亏损。 但实际上，公司并未没有这样的亏损发生，对公司实际运营也没有影响，这笔所谓的“负债”数字在上市那一刻就会消失。可明又文离才空，众办存。这种亏损的数字越大，其实越说明这家公司被大家认可的价值高。 不能只从字面上去理解，要看到“负债”“亏损”产生的原因。优先股对应的公允价值在公司的高速发展过程中，产生了大量价值的增值，因为股东没有退出。 这部分对股东而言是账面“浮盈”的价值增长部分，在IPO之前就被计为公司对股东的负债，IPO之后优先股转为普通股，这部分亏损就消失不再计入报表。 这个过程并没有对企业产生实际的亏损，相反是公司价值成长的证明。所以，和通常意义实际的亏损不同，这类“亏损”越大，说明公司发展越好，价值提升越大。 2024-04-29 5楼 回复 (0) 张慕悦用户 主导未来世界的是高科技，谁拥有未来前沿科技，谁就是赢家，因此世界资本市场也在吸引科技前沿公司上市，香港也是如此，中国也是如此，香港已经修改了同股不同权的制度障碍，小米才能在香港上市。作为互联网企业，小米是业内的翘楚，雷军曾对外解释，小米本质上是一家以手机、智能硬件和IOT（物联网）平台为核心的互联网公司，也就是“铁人三项”商业模式：硬件+互联网服务+新零售，小米产品已炫酷知名，深受年轻一代的欢迎，在客户中有较高的粘性，而互联网企业客户黏性就是最大的未来财富，但前期烧钱不可避免，小米也是如此，但得益于客户黏性良好，发展势头猛增，公司市值出现几何级数的增长，说明发展模式、公司战略定位得到投资者广泛认可，2010年底，小米公司完成金额4100万美元的A轮融资，估值2.5亿美元；2011年12月，小米公司获得9000万美元融资，估值10亿美元；2012年6月底，小米公司融资2.16亿美元，估值40亿美元；2013年融资完成后小米整体估值达100亿美元。最新一次公开融资信息是2014年，总融资额11亿美元，估值450亿美元。 本次IPO是香港最大的IPO，初步招股文件显示，小米计划将30%IPO募集资金用于研发及开发智能手机、电视、笔记本电脑、人工智能音响等核心产品；30%用于扩大投资及强化生活消费品与移动互联网产业链；30%用于全球扩展；10%用作一般营运用途。 小米单独在香港IPO，而不是传言中的A+H古发行，这与市场传言颇有差别，具体原因尚不明朗，说明国内股市虽然支持独角兽上市，但在制度方面和吸引力方面、市场资金面方面尚有改进的地方。 中国股市依然是周期股的天下，大市值公司已周期股为主，这与国内市场IPO条件主要是为工业企业制定有关，在互联网时代需要进一步改正。中国不能只是煤炭、银行、券商、地产的天下，还需要高科技。转载或者引想用本文内容请注元明来源于芝建士八容回答 2024-04-29 6楼 回复 (0) 罗甲辉用户 5月3日上午，小米集团正式向香港交易所递交招股书，按照小米递交的招股书，截至2017年12月31日，小米集团净负债人民币1272亿元，累积“亏损”人民币1290亿元，应该不是一个小数目了。可是，小米不仅顺利地在香港递交了上市申请，而且极有可能成为港交所最大的ipo。小米亏损竟是因为优先股小米在招股书中说的亏损其实是因为过往融资发给股东的“可转换可赎回优先股”公允价值增加带来的，并不是真正的亏损或者负债。版接代权些归芝士较回答网道站或原作者所有这部分公允值亏损，或涉及超百亿元。由于优先股在上市后将转换为普通股，以致最新会计年度会出现一次性的可赎回优先股的公允价值损失。什么是优先股？优先股是介于普通股和债券之间的一种混合型证券，其股息固定，并在分配红利和剩余财产时具有优先权，但没有表决权。为发进二由政线道并革运，共车派。可转换优先股允许持有人在特定条件下把优先股转换成为一定数额的普通股。当公司经营状况较好时，可以将优先股转换成普通股，享受普通股东的权益，而公司经营状况欠佳时，可以不进行转换，享受固定的股息。这些可转换优先股可以在公司上市完成后按照约定的比例转换为普通股，其约定价格往往大幅低于上市后的每股发行价。的以种气公已五七术界率。在会计计量上，国际财务报告准则要求将普通股价值与转换价之间的差额计为亏损，这也是很多公司账面出现由可转换优先股造成巨额亏损的原因。可以说，可转换优先股公允价值变动只是一种会计处理方式，对公司净利润产生的影响其实是一项非现金项目，本质上对公司的持续经营不会产生影响。小米实际利润小米招股书显示，截至2015年、2016年及2017年12月31日止年度，小米可转换可赎回优先股公允价值变动分别为88亿元、25亿元及541亿元。若扣除可转换可赎回优先股公允价值、以股份为基础的薪酬、投资公允价值增益净值、无形资产摊销这些因素的影响，2015年至2017年经调整后净利润则分别为-3.04亿元、18.96亿元和53.62亿元。小米采用：同股不同权同股不同权即：雷军的持股比例在31.4%，但是通过双重股权架构，他的表决权比例超过50%。这样子做可以在引入资本的同时，保持创始人对公司的控制权。因为创始人 CEO 对行业发展、企业经营状况更为了解，在战略制定上会更考虑长远利益。职业经理人则偏重于短期财务数据，倾向于取悦于股东。同股不同权还可以保证不会因为股份被恶意收购而导致企业控制权被夺取。有分析表示，小米的估值至少在700 亿美元左右，而上市之后短期内可能会超过 1000 亿美元。这使得，小米有望成为香港有史以来最大规模的IPO，也将成为今年以来全球规模最大的科技新股。网易吃鸡大赚200亿，为何丁磊还是赢不了马化腾？阿里巴巴的老板竟然是日本人，这是真的吗？关注“金十数据”，我们给您提供更专业的解答！ 2024-04-29 7楼 回复 (0) 孙亚楠用户 谢谢邀请！从公布的财务报表来看，去年营业收入1146亿，净利润亏损439亿。不过小米在招股说明说对于亏损也明确做出了解释，主要是回购优先股公允价值变化造成的财务亏损，实际上小米2015年-2017年的经营利润分别为13.73亿，37.58亿，122亿人民币。芝士回答，版权必段保究，华未经许量导可，不得转载的确按照a股之前的上市要求，近2-3年企业出现亏损确实无法上市，但是按照港交所以及美国交易所的上市规定，出现亏损还是依然可以上市的。比如此前在美国上市的京东，连续9年出现亏损，但是依旧被美国交易所接纳，而且市值还在不断的进行攀升，对于股东的投资回报也大，要知道互联网科技公司，初创阶段最看重的不是盈利，而是市场占有率。a股此前正是因为上市制度限制，导致多数优质科技巨头都远走他国上市，不过今年以来，为了争取更多的独角兽在a股上市，a股在发行制度上也进行了改革，对于一些优质的互联网公司上市开辟了很多绿色的通道，比如富士康、宁德时代、药明康德等。也表明了发展新经济的决心。此前监管层就曾与雷军会面，争取过小米在a股上市做出了努力。只不过港交所同股不同权的制度还是小米更有吸引力，而a股由于还不成熟，目前暂时还没法做到同股不同权的制度改革。不过目前CDR已经逐步落地，不排除小米和很多独角兽会以CDR的形式回归a股。可动平式南七白议群，断备列。 2024-04-29 8楼 回复 (0) 谭昊穹用户 小米作为国内前五的手机生产厂商，其首次发行（IPO）受到社会的广泛关注。据小米招股书披露，小米2017年经营利润为122.15亿元，同比增长222.7%；但与此同时，小米集团2017年亏损人民币439亿元。招股说明书中显示，截至2017年12月31日，小米集团净负债人民币1272亿元及累积亏损人民币1290亿元。对于在小米招股书中出现的“负债”、“亏损”等字眼，不少人都有所误解，认为小米是巨亏上市的，但是事实上并非如此。未设经芝层士回选答允许不得转载本文内容，否多则果将视为侵权一般互联网公司为了更好的发展会进行好多轮的融资，小米就进行了三轮，而在这么多轮融资中公司会通过发行“可转换、可赎回”优先股，也就是我们A股所谓的“股东”，这在国内的会计准则中会被记到“所有者权益”项目下。但是，港股所通用的是国际会计准则，在国际会计准则下，这种优先股则是“对股东的负债”，其公允价值的上升会记录于公司账面的亏损。也就是说，上述招股书所谓的“负债”、“亏损”，其含义仅仅是所有者权益的增加，而非真实发生在公司经营过程中的亏损。这种亏损一般在上市的那一刻就会消失，变成正儿八经的投资。反而，这种亏损越大，也就越是能够代表资本市场对这家公司的未来发展前景和价值的认可度越高。以上就是我对于该问题的看法，个人观点不代表君银投顾官方观点，如有不同的想法或是建议，可以直接在下方留言或是关注我的头条号进行交流。 2024-04-29 9楼 回复 (0) 李晓杰用户 乐视第二，不信验证吧，不是黑小米，小米也很厉害的，但是小米请全世界看看1000亿美金的公司一年利润多少？人家都是有自己的核心竞争力，小米现在已经都成杂货铺了，什么都出，大家图个新鲜但是没有核心价值 2024-04-29 10楼 回复 (0)
小米递交的招股书显示，截至2017年12月31日，小米集团净负债人民币1272亿元，累积亏损人民币1290亿元。
很多人可能会产生疑问，为什么累计亏损如此巨大的小米还能够在港股上市？其实这里的亏损很多是由于小米在融资轮发行的可转换可赎回优先股造成的。由于优先股在上市后将转换为普通股，以致最新会计年度会出现一次性的可赎回优先股的公允价值损失。多方消息称，这部分公允值亏损，或涉及超百亿元。但这并不代表公司核心业务就不行了。
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需要指出的是，小米的招股书中的财务报表，采用的是国际财务报告准则（IFRS），这是在香港上市要求的。如果按照在美股上市所公认会计原则（GAAP），则不会计算“可转换可赎回优先股公允价值亏损”这一项，那么小米经调整利润就为正了。这些优先股的公允价值损失虽列帐在损益表上，但不影响现金流，亦不会影响企业核心价值。
还公流期热世白身万装委号始照红。
小米上市的野心由来已久，业界对于其估值也从500亿美元到2000亿美元不等。招股书一经公开，从相应的营收、利润和增长数据等方面进行研判，《新零售智库》认为小米确实有底气提交这次IPO。
种二量又变直展五，收花安完非列细引。
1、手机出货量大根据招股书数据，在营业纪录期内，小米的总收入由2015年的人民币668亿元增至2016年的人民币684亿元，再增至2017年的人民币1146亿元。其中，智能手机部分每年收入占比超过了7成。2018 年第一季度，小米手机销量同比增长87.8%，在全球手机销量中排名第四。雷军曾说，“除了小米，还没有任何一家手机公司，销量下滑之后能够成功逆转。”
2、毛利率增速快在盈利增长方面，小米的成长性也不可小觑。小米的整体毛利率从2013年的1.31%到 2017年的13.2%，几乎翻了13倍。按照这个增长速度，就算保守估计，小米在2018年的净利润也可以超过120亿元。
3、商业模式被验证尽管在外界看来，小米是一家硬件公司，很难撕去“手机厂商”的标签。但今天，雷军在公开信中强调，“小米是一家以手机、智能硬件和 IoT 平台为核心的互联网公司。”
雷军阐述过小米的“铁人三项”模式：硬件、互联网服务和新零售。而数据显示，互联网服务和新零售在铁人三项中的占比逐年提高，2015年为19.6%，2017年升至29.1%。
（小米模式：铁人三项）
着重打造小米生态链的雷军也将公司的触角延伸到了各行各业，带来的直接影响是小米营收的多元化。招股书显示，截止2018年3月31日，小米投资或孵化超过210家公司。据公开信息，小米线下体验店——小米之家2017（年）坪效已经达到了 27 万元/平米，发展势头强劲。除此之外，小米还进军海外，海外销售额达321亿元，占小米总收入的28.0%。并且，在印度市场小米已成为排名第一的智能手机。
从各个维度来看，小米都是一家值得投资的企业，它在概念和数据上都做出了不俗的成绩，中长期看，小米有望向真正的国际一线科技龙头公司挺进。
当然，小米也在招股书中提出了预警：未来可能无法赚取利润，并且预计日后成本及开支金额会增加，原因是有业务的持续扩张，不断加大技术投资，营销费用的上涨等。假如不能维持或提高经营利润率，日后可能持续亏损。
“亏损”不等同于真正的亏损，只是作为一个风险提示罢了。5月3日，小米递交招股书，而此次小米递交招股书最大亮点之一，就在于目的地——香港。而此次小米选择香港也是出于香港股市环境、小米发展状况等各种因素考虑的。
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1、从港交所环境优势来看
香港对于内地大公司的渴求十分强烈，在失去2013年阿里巴巴上市的巨大商机之后，港交所于2017年12月份就正式宣布实施“同股不同权”政策了，这对内地独角兽公司有着很大的吸引力，而小米也有望成为首批“同股不同权”的公司之一。而且香港市场的整体造好以及完善的金融市场秩序有可能是促使小米前往香港上市的因素之一。
不和这大多所理流期做器术认教车素响选按。
2、从小米目前发展需求来看
在小米正式递交招股书时，雷军就表示，“小米不是单纯的硬件公司，而是创新驱动的互联网公司。具体而言，小米是一家以手机、智能硬件和IoT平台为核心的互联网公司。不过，小米全球智能手机出货量虽然在飞速增长，全球市场份额也在逐渐变大，但是小米仍需要找到一种行之有效的方法，利用利润微薄的硬件销量吸引利润丰厚的软件和服务营收，香港股市可以给小米很大的帮助。
人得小相原热口，导联花斗信容存。
总之，一旦此次赴港IPO 进展顺利，小米将成为首批同股不同权的港股企业典范。
解释一下：小米所谓的“亏损”和非金融人士理解的“亏损”不是一个概念。
我们理解的“亏损”是简单的收入小于盈利，但是小米公司的“亏损”并不是这样。
先来看下小米公司的招股书。
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后行得经进开合四者题受确话元土需际商选。
017年毛利152亿，经营利润122亿，这个利润上市绝对没问题吧，但是为什么会出现“亏损”呢？问题就出在 “可转换可赎回优先股公允价值变动”上面，我们可以看出，连续三年都是大额负值，2017年更是达到了惊人的负的541亿元。
那什么是“可转换可赎回优先股”？
所谓的可转换优先股，是指赋予持有人把优先股以特定比例转换为普通股的选择权。如果公司业绩蒸蒸日上，普通股股价提高，可转换优先股持有人通过把优先股转换为价值更高的普通股，也能分享公司的利润。
一过度因又，石算称层京。
由上图我们可以看出，小米公司在多轮融资之后发行了可转换可赎回优先股，那么这些优先股在在港交所的国际会计准则下，这种优先股会体现为对股东的负债，其公允价值的上升会记录于公司账面的亏损，但实际上公司并未没有这样的亏损发生，对公司实际运营也没有影响。公司价值越大，这项“亏损”值反而越高。上市之后优先股转为普通股，这部分亏损就消失不再计入报表。
从会计处理来看，只要小米的经营不发生根本逆转，那么随着转股的实施，这部分按公允价值计量的负债就会整体转入权益，小米的权益自然就会转正了。招股书中说，持有人从2015年7月3日后就有权选择转股。如果我没猜错的话，小米上市完成后，绝大部分优先股股东都会选择转股。
乐观估计，这项因为优先股公允价值变动产生的大额亏损，应该会在2018年年报中成为历史。也在此也祝福小米越做越好。
小米能够在一般人看来亏损十分严重的一个企业，顺利地在香港递交上市申请，很多人可能感到难以相信。但是，却真真实实地发生了，且极有可能成为港交所最大的ipo。上市以后，一些机构预测，小米的市值最高可达2000亿美元。
那么，当如何看待小米的“带亏”上市呢？
首先，小米的亏损有一部分是财务处理问题，主要是优先股的赎回问题，会反映在当期，且数量不少，继而扩大了小米的亏损额。但不会因此影响小米的公允价值，不会对小米的市场影响带来负面影响。
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其二，小米的发展是健康的，经营状况是不断改善的，盈利能力也在逐步提升。尤其是毛利率，已达13.2%，这在竞争已经相当激烈的手机行业是相当不易的，说明小米是有很强的市场竞争力的。市场前景和发展趋势也是非常好的，有能力消化前期亏损，成功实现全面盈利。
第三，上市以后，在获得足够的资金以后，小米的现金流将得到全面改善，财务成本会大大降低，从而有效增加企业的盈利能力和市场竞争能力，并扩大市场占有率。一旦市场占有率提升，销售规模扩大，企业的产品的单位固定成本也会明显降低，效益增加，竞争力进一步提升，形成良性循环。
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第四，也是市场和消费者、投资者最为认可的，就是以雷军为首的管理团队，是有很强的产品开发、企业管理、市场营销等方面的能力的，是能够对企业充满信心的。
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第五，小米是独角兽企业，从这几年独角兽企业的发展来看，大多未来发展都值得期待，投资者也十分喜欢，加上小米是首家同股不同权的试点企业，对投资者会有一种新的期待和希望也会为小米在市场的投资加分。所以，目前的亏损，不会影响小米的上市。
不能只从字面上去理解“负债”“亏损”
据小米招股书披露，小米2017年经营利润为122.15亿元，同比增长222.7%；但与此同时，小米集团2017年亏损人民币439亿元。截至2017年12月31日，小米集团有净负债人民币1,272亿元及累积亏损人民币1,290亿元。
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针对小米招股书中出现负债、亏损等关键数据，不能只从字面上去理解，要看到“负债”“亏损”产生的原因。
互联网公司通常会有多轮融资发行可转换可赎回优先股，在国际会计准则下，这种优先股会体现为“对股东的负债”，其公允价值的上升会记录于公司账面的亏损。 但实际上，公司并未没有这样的亏损发生，对公司实际运营也没有影响，这笔所谓的“负债”数字在上市那一刻就会消失。
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这种亏损的数字越大，其实越说明这家公司被大家认可的价值高。
不能只从字面上去理解，要看到“负债”“亏损”产生的原因。优先股对应的公允价值在公司的高速发展过程中，产生了大量价值的增值，因为股东没有退出。 这部分对股东而言是账面“浮盈”的价值增长部分，在IPO之前就被计为公司对股东的负债，IPO之后优先股转为普通股，这部分亏损就消失不再计入报表。 这个过程并没有对企业产生实际的亏损，相反是公司价值成长的证明。所以，和通常意义实际的亏损不同，这类“亏损”越大，说明公司发展越好，价值提升越大。
主导未来世界的是高科技，谁拥有未来前沿科技，谁就是赢家，因此世界资本市场也在吸引科技前沿公司上市，香港也是如此，中国也是如此，香港已经修改了同股不同权的制度障碍，小米才能在香港上市。
作为互联网企业，小米是业内的翘楚，雷军曾对外解释，小米本质上是一家以手机、智能硬件和IOT（物联网）平台为核心的互联网公司，也就是“铁人三项”商业模式：硬件+互联网服务+新零售，
小米产品已炫酷知名，深受年轻一代的欢迎，在客户中有较高的粘性，而互联网企业客户黏性就是最大的未来财富，但前期烧钱不可避免，小米也是如此，但得益于客户黏性良好，发展势头猛增，公司市值出现几何级数的增长，说明发展模式、公司战略定位得到投资者广泛认可，2010年底，小米公司完成金额4100万美元的A轮融资，估值2.5亿美元；2011年12月，小米公司获得9000万美元融资，估值10亿美元；2012年6月底，小米公司融资2.16亿美元，估值40亿美元；2013年融资完成后小米整体估值达100亿美元。最新一次公开融资信息是2014年，总融资额11亿美元，估值450亿美元。 本次IPO是香港最大的IPO，初步招股文件显示，小米计划将30%IPO募集资金用于研发及开发智能手机、电视、笔记本电脑、人工智能音响等核心产品；30%用于扩大投资及强化生活消费品与移动互联网产业链；30%用于全球扩展；10%用作一般营运用途。 小米单独在香港IPO，而不是传言中的A+H古发行，这与市场传言颇有差别，具体原因尚不明朗，说明国内股市虽然支持独角兽上市，但在制度方面和吸引力方面、市场资金面方面尚有改进的地方。 中国股市依然是周期股的天下，大市值公司已周期股为主，这与国内市场IPO条件主要是为工业企业制定有关，在互联网时代需要进一步改正。中国不能只是煤炭、银行、券商、地产的天下，还需要高科技。转载或者引想用本文内容请注元明来源于芝建士八容回答
5月3日上午，小米集团正式向香港交易所递交招股书，按照小米递交的招股书，截至2017年12月31日，小米集团净负债人民币1272亿元，累积“亏损”人民币1290亿元，应该不是一个小数目了。
可是，小米不仅顺利地在香港递交了上市申请，而且极有可能成为港交所最大的ipo。
小米亏损竟是因为优先股小米在招股书中说的亏损其实是因为过往融资发给股东的“可转换可赎回优先股”公允价值增加带来的，并不是真正的亏损或者负债。
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这部分公允值亏损，或涉及超百亿元。由于优先股在上市后将转换为普通股，以致最新会计年度会出现一次性的可赎回优先股的公允价值损失。
什么是优先股？优先股是介于普通股和债券之间的一种混合型证券，其股息固定，并在分配红利和剩余财产时具有优先权，但没有表决权。
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可转换优先股允许持有人在特定条件下把优先股转换成为一定数额的普通股。当公司经营状况较好时，可以将优先股转换成普通股，享受普通股东的权益，而公司经营状况欠佳时，可以不进行转换，享受固定的股息。
这些可转换优先股可以在公司上市完成后按照约定的比例转换为普通股，其约定价格往往大幅低于上市后的每股发行价。
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在会计计量上，国际财务报告准则要求将普通股价值与转换价之间的差额计为亏损，这也是很多公司账面出现由可转换优先股造成巨额亏损的原因。
可以说，可转换优先股公允价值变动只是一种会计处理方式，对公司净利润产生的影响其实是一项非现金项目，本质上对公司的持续经营不会产生影响。
小米实际利润小米招股书显示，截至2015年、2016年及2017年12月31日止年度，小米可转换可赎回优先股公允价值变动分别为88亿元、25亿元及541亿元。
若扣除可转换可赎回优先股公允价值、以股份为基础的薪酬、投资公允价值增益净值、无形资产摊销这些因素的影响，2015年至2017年经调整后净利润则分别为-3.04亿元、18.96亿元和53.62亿元。
小米采用：同股不同权同股不同权即：雷军的持股比例在31.4%，但是通过双重股权架构，他的表决权比例超过50%。这样子做可以在引入资本的同时，保持创始人对公司的控制权。
因为创始人 CEO 对行业发展、企业经营状况更为了解，在战略制定上会更考虑长远利益。职业经理人则偏重于短期财务数据，倾向于取悦于股东。同股不同权还可以保证不会因为股份被恶意收购而导致企业控制权被夺取。
有分析表示，小米的估值至少在700 亿美元左右，而上市之后短期内可能会超过 1000 亿美元。这使得，小米有望成为香港有史以来最大规模的IPO，也将成为今年以来全球规模最大的科技新股。
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从公布的财务报表来看，去年营业收入1146亿，净利润亏损439亿。不过小米在招股说明说对于亏损也明确做出了解释，主要是回购优先股公允价值变化造成的财务亏损，实际上小米2015年-2017年的经营利润分别为13.73亿，37.58亿，122亿人民币。
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的确按照a股之前的上市要求，近2-3年企业出现亏损确实无法上市，但是按照港交所以及美国交易所的上市规定，出现亏损还是依然可以上市的。比如此前在美国上市的京东，连续9年出现亏损，但是依旧被美国交易所接纳，而且市值还在不断的进行攀升，对于股东的投资回报也大，要知道互联网科技公司，初创阶段最看重的不是盈利，而是市场占有率。
a股此前正是因为上市制度限制，导致多数优质科技巨头都远走他国上市，不过今年以来，为了争取更多的独角兽在a股上市，a股在发行制度上也进行了改革，对于一些优质的互联网公司上市开辟了很多绿色的通道，比如富士康、宁德时代、药明康德等。也表明了发展新经济的决心。
此前监管层就曾与雷军会面，争取过小米在a股上市做出了努力。只不过港交所同股不同权的制度还是小米更有吸引力，而a股由于还不成熟，目前暂时还没法做到同股不同权的制度改革。不过目前CDR已经逐步落地，不排除小米和很多独角兽会以CDR的形式回归a股。
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小米作为国内前五的手机生产厂商，其首次发行（IPO）受到社会的广泛关注。据小米招股书披露，小米2017年经营利润为122.15亿元，同比增长222.7%；但与此同时，小米集团2017年亏损人民币439亿元。
招股说明书中显示，截至2017年12月31日，小米集团净负债人民币1272亿元及累积亏损人民币1290亿元。
对于在小米招股书中出现的“负债”、“亏损”等字眼，不少人都有所误解，认为小米是巨亏上市的，但是事实上并非如此。
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一般互联网公司为了更好的发展会进行好多轮的融资，小米就进行了三轮，而在这么多轮融资中公司会通过发行“可转换、可赎回”优先股，也就是我们A股所谓的“股东”，这在国内的会计准则中会被记到“所有者权益”项目下。但是，港股所通用的是国际会计准则，在国际会计准则下，这种优先股则是“对股东的负债”，其公允价值的上升会记录于公司账面的亏损。
也就是说，上述招股书所谓的“负债”、“亏损”，其含义仅仅是所有者权益的增加，而非真实发生在公司经营过程中的亏损。这种亏损一般在上市的那一刻就会消失，变成正儿八经的投资。反而，这种亏损越大，也就越是能够代表资本市场对这家公司的未来发展前景和价值的认可度越高。
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乐视第二，不信验证吧，不是黑小米，小米也很厉害的，但是小米请全世界看看1000亿美金的公司一年利润多少？人家都是有自己的核心竞争力，小米现在已经都成杂货铺了，什么都出，大家图个新鲜但是没有核心价值