杨德龙表示，现在不买A股，相当于十年前不买房，你怎么看？

【杨德龙：现在不买A股 相当于十年前不买房】前海开源基金杨德龙发文认为，这次的反弹并不仅仅是简单的反弹，而是反转，2019年将开启A股的“黄金十年”。现在不买一些A股的优质股票，相当于十年前不愿意买房子一样，将会错过“黄金十年”的机会。现在A股白龙马股的估值水平就相当于07年一线城市核心区域房价。未来十年，随着大量的资金流入到白马股，会导致白龙马股的估值进一步上升，这正是股权的稀缺性。而股权的稀缺性和核心区域房产的稀缺性是一致的，这样大家就比较好理解了。首先我认为以未来3-5年后的位置来看今天，确实是一个遍地黄金，投资价值非常高的周期！而现在的A股有着几个我们可以看得到的优势，这对于投资的信心和帮助是非常大的：

1.目前大部分的公司出现了商誉计提，也就是说大部分的公司把过去，现在和未来的一些支出和消耗一并归纳在了2018年的业绩报表之中。虽然做法在短期内有所利空，但是长远来看，2019年只要公司赚了一块钱，那业绩就是大幅增长，2020年赚10元，2021年赚100元就是同比增长10倍啊！这种确定性的利好也一定会反应在股价上！

2.因为从历史的经验来看，A股一共出现了五次大级别的熊市和4次大级别的牛市，而前四次大熊之后都有大牛行情，那么此次的大熊也必然如此！！

3.再加上外资现在抄底的意愿非常浓厚，2018年的3000亿，2019年又有望达到10000亿，所以长远来看2019年的布局价值非常高。

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4.A股已经跌了3年8个月，上证跌了50%，创业板跌了70%多，完全符合历史最大的熊市标准，毕竟机会都是跌出来的，风险都是涨出来的！

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5.外围市场走了10年牛市，而A股却调整到位，那么势必会让外资离开高位，进入价值低洼区！

成年意代设级山手几保，切务走今装众。

所以我认为现在买A股，并且做好长线价值投资的持股准备，确实是一个非常好的提议！但是要知道的是在未来的牛市到来之前一定会有一个洗盘周期，这也是大部分散户会交出自己筹码的区间！那么如何熬过这段周期是每一个投资者必须要考虑的事，在投资中不要幻想做完美主义，庄家洗盘是必然的也是不可预计的，不要因小利益耽误大行情，不要因小变动迷失大方向；看大方向赚大钱，看小方向赚小钱。在股市中熊掌鱼翅是不可兼得的。

我们不需要去猜这是反弹，还是反转，我们只需要知道熊市是大批优质筹码非常便宜的时候，熊市的底部区域也是收集这些超跌绩优股筹码最容易的时间！就好比在牛市里赚钱是最容易的事，但是逢高追涨收集筹码则是错误的操作！只要在对的周期里做对的事，那么结果一定不会辜负于你！千万不能在错误的周期里做错误的操作，熊市割肉，牛市追涨买入，这就只能成为韭菜和接盘侠！

所以我认为杨德龙表示，现在不买A股，相当于十年前不买房的理论是正确的，但是对于投资者来说，买房你可以熬10年，但是股票能否熬住2-3年呢？？这是一个大家需要面对的问题！竹子4年时间，仅仅长了3厘米。从第五年开始，以每天30厘米的速度疯长，仅用六周时间就长到了15米。竹子熬不过那3厘米，哪能6周就长15米。投资不也一样吗？

虽然A股是熊市，也很悲观，但是对一些长线布局的资金来说，熊市才是舒服的阶段，毕竟可以一直买买买，然后在牛市行情里赚赚赚！然后等到牛市到来之后就可以有足够的获利空间和上涨幅度，而期间索要做的往往只是一场耐心地等待！

亲爱的读者，如果你从未买A股，我建议你一生也不要去碰。

不管这次的行情是反弹还是反转，绝大部分散户都是随波逐流的羊，他们不知道股市因何而涨，也不知道因何而跌，什么时候涨，什么时候跌也不关心，他们关心的是账户是亏损还是盈利的，盈利了自然高兴，亏损了心情自然不痛快。

在牛市，绝大部分散户往往中后期才会介入。难道是因为他们判断出行情走牛了吗？不是的，绝大部分散户不关心股市是牛是熊，指数是高还是低，他们关心的是周围的朋友赚了还是亏了？赚了就凑近套近乎，顺便请教几番，亏了就远离，背后还要小声指指点点。

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要问他们为什么进场炒股，他们是这样说的：我身边的朋友都进场了啊。反正大家一起亏我也能接受。是的，他们有着强烈的嫉妒心，只关心别人赚还是亏，不关心自己的股票质地如何。当然，如果周遭朋友都赚而自己独亏的话，他们会抑郁很久怨天尤人。

牛市赚了钱，这些散户也不知道风险在积聚，贪婪蒙蔽了他们的双眼，暴富的梦想从未消失。所以我们常常发现，一轮牛市过后，绝大部分散户没有赚钱，反而亏钱，什么叫割肉？不知道。所以不管是07年还是15年，我们听到更多的是散户亏损的结局。

为生发想边九信今传算持技习，便府始适听。

可悲吗？不，人性贪婪在牛市中暴露无遗，而不懂恐惧不知学习的散户在熊市除了收获亏损还能收获什么？

阻人财路如杀人父母。我也不是要阻拦别人发财致富，如果你愿意在股市中经历众多苦难折磨，那我祝你好运。

对行它气月，果手真众布。

这个判断应当正确。

十年前买房的，到现在基本上都有几倍的收入，好的投资，那是十倍的收益。

现在买A股，十年以后，差不多也有这样的收益，好的或许可以实现更多收益。

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这是经济规律在发生作用，不是因为杨德龙说，而是杨德龙对经济的观察，基本上赞同。

房地产的事儿么就不展开了，我们重点来说说股市。

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A股是从上世纪90年代开始的，在发展中，A股的制度建设慢慢完善。但A股重融资，轻投资的这个风格，是一直存在的。所以A股历来是牛短熊长，与国际正常的资本市场，牛长熊短，恰恰是背道而驰。而且正常的股市，是伴随企业的成长，指数也是在起伏跌宕中，向上走的。只有A股这个奇葩，在起伏中，长期下行。从2008年到现在，已经十几年来，但现在的指数，距离2008年创出的高峰6000多点，还需要翻一倍还多。

股市制度化建设不完善，那么资本市场就不能更好地服务实体经济，这对于中国经济发展，是一道硬伤。

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但近年来，A股的制度建设，逐渐完善，监管如见趋于合理，并得到了国际投资机构的广泛认可，尤其是先后入摩、入富，说明A股制度建设已经相当完备了。要知道，国际投资机构大肆进入A股，可不是当送财童子的，不是想当韭菜的。这些资金，很多都是具有长期投资意向的机构资金，比如养老金等，甚至有相当一部分是主权基金。以后如果A股乱来，他们会乱来，这样对于中国资本市场的国际声誉，会带来重大打击。所以，以后A股只能越来越规范，制度会越来越完备。

虽然因为先天不足，其中有一些因素目前依旧无法解决，但从长期来看，A股的投资价值依然呈现。尤其是在2018年创下有史以来第二大跌幅之后，A股的投资价值更加凸显，值得人们关注。

另一方面，中国经济依旧处于中高速增长区间，科技进步非常迅速。这对于优质的上市公司来讲，存在极大的投资机会。

而从国内投资选择来看，以前是闭着眼睛买房子，因为上升期是没有理由的。但现在，调控依旧在持续，上涨的空间很有限，这样地产投资对很多人来说，基本关闭了机会窗口。但海量的民间资金，总是要寻求保值增值的项目，而只有股市，才有容纳这样海量资金的“胸襟”。

所以总结一下可以发现，A股确实到了一个时间节点，未来十年，A股或会有一个比较长的牛市。A股，或能真正开启自己的黄金投资年代。

日前，前海开源基金的杨德龙表示，现在不买A股，相当于十年前不买房。对此，我们认为，十年前，国内的房价多数没有泡沫，具有一定投资价值，当时政策还鼓励大家加杠杆买房，同时，由于经济的高增长，国民收入每年也在大幅度提升。再加上，人民币升值海外大量游资进入中国房地产市场，以此推高了房价。总之，十年前房价上涨是天地、地利、人和都汇总在一起的结果。而现在股市的情况并不足以支撑起长期的大牛市。

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作为我个人，都希望股市能够长期走牛，散户投资者能够每年获得稳定且丰厚的投资回报率，只有百姓有了钱，中国的消费才能启动起来。但事实现状明摆着，杨德龙的讲话是在忽悠散户，试问大家，你们当中哪一位是听了专家的话发了财的？而那些所谓的专家，我看连十多年前的超级大熊市都没经历过，却还敢信口雌黄的忽悠起股民，这实在让人感到愤慨。

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首先，A股长年熊市，房地产市场长年牛市。现在房地产市场不好了，并不代表A股市场就会好起来。因为外围资金要进入A股市场，不可能来替散户来抬轿的，而是要进来抄底的。目前，无论是股指，还是个股估值，都处在半山腰上，要说2800点股票估值超便宜，那才是忽悠股民呢。

这中以法所表此式少造改身每信越复连。

举例子，2017年初贵州茅台只有不到200元/股，到去年10月，贵州茅台涨到了最高800元，现在贵州茅台726元/股，你能说这样的股价便宜吗？而目前多数蓝筹股都像贵州茅台这么贵，这必然会为将来的股市下跌留足空间。更何况，股市要进入低部区域，个股都要跌得远低于估值，现在都高高在上，怎么可能有大牛市的存在？未来还有很大下跌空间，又何来与房价低谷时相比？

再者，货币政策也不支持股市走疯牛。10年前楼市走牛，主要是货币政策全面放松，并鼓励大家购房。而2015年上半年，政策默许股民加杠杆，包括场外配资、场内融资等，股价才上了5178点。现在货币政策宽松是为了实体经济而去，流不到A股市场，而股市现在也没允许居民肆意乱加杠杆。从目前来看，A股能有一个大级别的反弹已经不错了，货币政策并不支持股市步入疯牛状态，又何谈有像房地产那样的暴富机会？

再次，中国的A股市场短期看资金面，长期看经济面。由于国内经济持续下行，A股很多上市公司的增长已经开始大幅减速，很明显的是，我国的经济已过了高速发展期，作为经济晴雨表的上市公司很多也过了其行业的高峰期。比如房地产、石油、钢铁等行业的增速都不如当年了。当这些上市公司的业绩都没有了10年前那样的勇猛，再拿10年前的房子的暴富机会来比喻当前股市，实在有点忽悠广大散户之嫌。

最后，今年上半年科创板将闪亮登录股市，科创板由于没有历史包袱，将会实行注册制，未来二年，A股也将会推行注册制。这就意味着，上市将越来越容易，而壳资源将逐步退出市场，变得一文不值，未来即使会出现大牛市，也并不会所有股票都会大涨，那些绩差的、ST类的股票，就会受到市场所抛弃。

10年前的房子是你买任何一套都会升值，而现在的股市，你买股票也要看质地，要精选好的股票，否则可能也等不到10年，这只股票就直接退市了。所以，杨德龙希望股市能大涨，让股民们都富起来的心情可以理解，但离开实际情况偏差过大。

现在不买A股，相当于10年前不买房。杨德龙的意思是股市现在极具价值。但问题是，现在无论从货币政策、经济面、估值等情况看，都不具备牛市的来临，而且未来还要实行注册制，会把目前高估值的A股价格给拉低。我们不要看到股市反弹几天就喊牛市来临，这样会深陷亏损的困境当中的。股市专家或基金经理的话，大家要多加分析，不要盲目听信。

当下的股市，确实是投资比较好的时期，也是有一定投资空间和价值的时期。如果能够现在能够时间和落点，进入到股市，还是能够达到盈利的目的的。

但是，用十年前投资房产来相比，就有点误导的意思了。要知道，十多年前的房地产市场，完全是由政策和行政力量推动的市场，基本没有什么市场化。也就是说，只要有能力投资投资房产，就没有不赚钱的。哪怕地段再差、房子再破，也会赚钱。因为，有来自于土地上的收入这只诱饵，会让几方面的利益紧紧捆绑在一起，从而对房价形成强力推动。自然，购买了房子，就不愁不涨价。而且，是只涨不跌的那种。所以，凡在十多年前买了房产的，如今都赚得比较诱人。就算是自住房，在心理上也赚了不少钱，可以乐滋滋地。

相反，股市则不一样，就算牛市全面启动，也能持续多年上涨。但是，个中的变化却是房地产所无法相比的，且无法像房地产那样，买什么都赚钱。现在的股市，地雷多得吓人。昨天还大涨，第二天一则消息，就大跌了，且经常是连续大跌。什么时候看到房价连续大跌过。

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更重要的，房地产市场怎么乱，房价上涨的格局一直没有变，购买房产也没有亏的。股市可不一样，股市的乱象，可不是那么简单。股市一乱，投资者必然受伤。机构投资者也不像炒房者，他们比炒房者更加厉害，手段也更毒辣。为了自己的利益，机构投资者是完全不顾散户死活的，且他们的力量很强大。炒房者虽然也很毒辣，但他们的力量有限，他们能够把房价炒上去，也是借助了购房者的恐慌心理。退一步讲，炒房者在炒高房价，入眠珠同时，跟风的购房者也都赚了钱。在这样的情况下，后果还稍稍好一些。股市的机构投资者，大多是自己赚钱，散户买单。跟风的投资者，统统都是买单者。

所以，大趋势是现在购买股票没有风险，且有赚头，但就具体投资来说，股市比十年前的房产投资，不知难到哪里去了。所以，还是慎重为好。

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我比较赞同杨德龙的看法，2019年这次反弹不是反弹，而是行情的反转，即是现在不买A股，相当于十年前不买房，错过一个房屋大多数都买得起的时候，稀缺性还不严重，到时了房屋已经成为稀缺性严重的产物，正如现在的股票，股价很低，A股市场的资金还不算大的时候。

还有经历了长期的熊市，A股市场进行了调整，现在有不少已经突显出来的优势，证明未来几年牛市是势在必行的。

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1.A股d额市净率已经在低位，2018年年尾那波下跌带来了新的底部，也证明了A股的底部越来越高，那波下跌带来了大规模资金的入场。

2.2018年外资的入市，沪伦通、深港通在去年大力地推广，还有MSCI加大A股的权重，去年已经有大量资金进入A股抄底。

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3.科创板准备上市，这个是A股市场的改革，从散户主导走向机构主导的时代到了。

自从A股在5178点以来已经跌了3年8个月了，从时间或者调整幅度来说，现在都已经是牛熊转换的期间，现在的资金比之前的两次牛市资金多，所以如果牛市到了，A股指数一定会超过之前的最高6124点的。

至于房价方面，2018年一二线城市的房价出现下调的情况，说明房价开始下调，房价的泡沫近几年一直都很高，需要进行回调，走向一个理性价格，所以房地产的利润空间已经很少，未来股市的利润空间会比房地产多，未来的战场主要在股市。

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所以我认同杨德龙的说法，A股现在正在经历底部，从左侧走向右侧的时期，小资金可以考虑右侧建仓，今年权重股、白马股等应该都有不错的表现。

现在的股市就像当年的房地产一样，漫长的煎熬，不过最终都会长出美丽的果子，股市市场也一样，慢慢地成长，最后开花结果。

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我认为杨德龙说的虽然有一定道理，但是这个比喻有些夸张。 A股是根本无法和10前的房子相比的。

这是因为十年前的房子，无论在什么位置，只要是房子到了现在都已经大幅增值了。而A股却不是这样的。A股可不是所有股票10年后都能增值的，有不少股票甚至抗不到10年就会被摘牌退市。比如现在的市场上的众多的ST股，它们十年后大多数能暴涨吗？随着注册制的脚步越来越近，上市越来越容易，壳资源的价值大幅贬值，这些垃圾股的宿命必然是绝大部分退出A股。其中能被重组上市的少之又少。

所以我不明白前海开源的杨德龙为什么无视这些垃圾股的存在，不辩证的看A股，居然拿十年前的房子来死劲忽悠股民。

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毋庸置疑的是现在买A股也是要精挑细选的，不是什么烂茄子、蔫黄瓜都可以做菜的。还有些虽然尚没有被ST的公司，大股东往死了减持都快清仓了。这样的股票也不少，这样的公司可以持有10年吗？

其实就是不算这些垃圾公司，A股的很多上市公司的增长也已经开始大为减速了。很明显的是我国的经济已过了高速发展期，做为经济晴雨表的上市公司很多也过了其行业的高峰期。比如房地产、石油、钢铁等都行业的增速都已经不复当年之勇。这些上市公司的业绩也都没有了10年前的那样的增速了，由高速增长转变成为平稳增长。

所以拿十年前的房子来比喻现在的股市，真的是忽悠的力度有些过猛了。

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我不否认A股中有一部分公司从长期看股价被低估，但这只是部分的股票。这与十多年前的房地产的黄金十年是根本没法比的。

我周围的朋友，知道我一直在炒股，经常问我炒股怎样？有钱赚吗？是的，作为投资者关心是否有钱赚才是硬道理。我本来就不是高手，绝大多数股民亏损累累，我也不例外。我只能非常负责任地对那些朋友说，千万别炒股，特别是别炒A股。首先，尽管A股市场经营了几十年，但还是一个政策不完备，朝令夕改的市场，经常人为地用行政手段干扰市场，让广大股民手足无措。其次，人的本性是贪婪的，赚钱无底线，大牛市已经赚翻倍了，都不懂止盈，还想赚更多，其结果是赚来的钱随市场牛转熊，一点一点赔进去，成为名副其实的韭菜。加上A股是有名的牛短熊长，所以，赚一年亏几年，已经决定了股民肯定是亏损的结论。这样的市场能参加吗？

如果粗糙理解，我们国家的楼市和股市都是政策市。所以，关键是要盯紧政策的取向。

98年开始，楼市火了20年，从最初的商品房政策到现在的“房住不炒”全面调控，虽然楼市没有明显的降温，但是众所周知的是繁荣期已经过了。可以说，楼市的繁荣为中国经济做出了不了磨灭的贡献，而政策也一直对楼市呵护有加，即便到现在，也轻易不会让楼市倒塌；

而股市呢，都说股市是经济的晴雨表，但股市更多时候没有很好的起到这个示范作用，除了给企业融资确实达到了目的和效果，但更多的是没有留下什么好名声。熊短熊长成为股市的主要特点，但今年开始，貌似真的有了一些变化。

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各种改革不断，监管严格，吸引外资，设立多层资本市场……股市开始逐步活跃了。经历2018年的各种利空之后，2019年开年打了漂亮的翻身仗，市场在估值历史低位，政策托底明显，安全边际较高之下，其实已经具备很好的投资价值了。

但是，和楼市相比，股市的不确定性很大，只能走一步看一步，但趋势上向好无疑。与其说是股市的黄金十年，还不如说是优质上市公司的黄金时期，可能这样更为确切一些！

中们面物全反道公很西热至集温青克何称红。

我是九十年代的老股民，曾经参与了很长时间的股票投资，长期短期做多做空都曾经尝试过，有收获我有失去，收获的是清醒离开股市，失去的是平静的心态。好在时间一长，股市就成为了永远的过去式。

真心奉劝大家不要轻易踏入股市。

说股市是投资理财的地方，那是好听的，其实就是撞大运，因为很多上市公司股东将其作为提款机，各种包装伪饰，各种违规套现，普通老百姓两眼摸黑就是去当韭菜的，割了一茬又一茬。。。。。。

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短期你可能赚，但是只要你不出来，总有一天会还回去，而进入股市的人，很少有全身退出的，很少很少。。。。。。