为什么买股票要关注市盈率？

因为市盈率是最简单，有效，判断一只股票的估值水平是否高估，或者是否低估。先看下我大A股的整体市盈率。沪市是18.31倍。深市是37.63倍。见图

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沪市18倍的市盈率，基本上可以说是在合理范围内。当然剔除掉银行股，会稍微高一点。目前银行股的整体估值大约在7、8倍左右，而国际市场上的银行股估值在15倍左右。所以说，银行股目前是被整体低估的。要知道，在0607年的时候，银行股平均市盈率都在30倍以上。当年A股的平均市盈率要超过60了。

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再看深市，刚说了整体市盈率37.63倍，整体比上海高出一倍，但是因为深市很多都是成长股，这个股市也可以接受。但是如果细分下看，还是存在高估的地方。

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看到上图有三个板了吗，深市主板目前的平均市盈率是26.38倍，中小板平均市盈率是44.03倍，创业板平均市盈率高达52.65倍。今年，也就是2017年，已经进行过了一轮中小创估值的杀跌，但目前看，中小创的市盈率还是比较高的。特别是创业板，52倍。当年股灾之前，2015年最高超过100倍，真是高估得吓人。要知道，在2012年底，创业板启动的那一年，创业板平均市盈率大约在35倍左右。

所以，你看，炒股看市盈率，可以做出一个基本判断，市场是否高估或者低估。而且还可以做一个市场大底或者大顶的判断。

还有，很多股民会觉得市盈率没用，那是因为你看的是静态市盈率。你必须要看动态市盈率。动态市盈率是指还没有真正实现的下一年度的预测利润的市盈率。一般炒股软件里都有，建议大家看一下。还有一种市盈率，叫一致性预期市盈率，这个才是关键，一般都是机构研报里才有。这个说起来就漫长了，下次再和你说。

总之，不要小瞧市盈率。认证的投资，对自己负责，都是要看的。

题主您好，市盈率（Price-Earnings Ratio）是我们在对股票进行价值投资时，所用到的一个重要指标，它可以把股价与其创造财富的能力联系起来。而价值投资通俗来讲，就是选择那些当前价值被市场低估的股票，去赚公司成长的钱。

下面，愉见财经将采用股票定价中常用的NPVGO（增长机会）模型来为您详细解答。在股票定价的相关理论中，每股的价格可以写做：

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其中EPS全称为（Earing per share）也就是我们所说的每股盈利，它等于净利润除以发行在外的股票数。R为投资者要求的必要报酬率（权益资本成本），它体现公司发行股票的融资成本与风险，NPVGO则代表着每股成长机会的净现值，蕴含着公司的成长潜力。

简单的说呢，我们可以把股价看作两部分的加和，第一部分EPS/R，是当公司满足现状，把所有的净利润均以股利的形式发给股东时的价值，称为非成长价值；第二部分NPVGO是当公司将净利润留存并用于投资新项目时的价值，称为成长价值。

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那么市盈率（Price-Earnings Ratio）又是什么呢？顾名思义，市盈率其实就是这只股票的价格与其每股盈利（EPS）之比，它就等于：

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通过上面部分的推导，我们发现，市盈率主要与三个因素有关，其一，成长机会，拥有强劲成长机会的公司往往具有较高的市盈率；其二，权益资本成本，低权益资本成本的股票往往具有较高的市盈率；其三，当期收益，当期收益主要通过EPS表现出来，它又划分为持续性和暂时性收益，能够影响公司的预期收益和成长价值。

于是在NPVGO能够合理并较为准确的估计时，我们发现对于投资者看好未来高增长的公司或行业，市场会给它高市盈率，比如以腾讯控股为代表的信息科技企业（42.25 18.07.22）；同理，对于那些投资者并不看好的公司或行业，市场会给它低市盈率，比如以互太纺织为代表的纺织类企业（13.26 18.07.22）。在这种情况下，具有高市盈率的公司往往能获得更高的收益，出现 “高市盈率—高股价”的 现象。

但是NPVGO受制于种种因素往往是较难准确估计的，陈共荣教授曾在《会计研究》上发表一篇基于我国A股市场数据对市盈率的分析，他发现由于我国投资者在进行投资决策时，关注的不是企业获得持续收益的能力和企业的财务风险，进入股票市场的主要动机是获得买卖差价，这种股票市场价值投资理念的缺失导致市盈率在反映公司的发展潜力和获利能力方面具有局限性。

根据这一结论，我国投资者在运用市盈率进行投资选择时，往往会选择市盈率低的企业，因为在NPVGO较难准确估计时，市盈率简化为P/EPS，也可以写做 总市值/总利润，

它具有十分直观的含义，即投资者根据当前（预期）收益水平收回其投资所需年数。

为方便大家进一步理解市盈率，愉小编在这，为大家提供几个关于较高或较低市盈率形成的原因：

如果某股票有较高市盈率，则可能是

*市场预测未来的盈利增长速度快。（NPVGO可以较为准确合理估计）

*该企业一向取得可观盈利，但在前一年度出现特殊支出，降低盈利。（EPS下降）

*出现泡沫，该股被以超过其内在价值的价格在交易。（P价格高估）

如果某股票有较低市盈率，则可能是

*市场预测该企业盈利将减少。（NPVGO可以较为准确合理估计）

*该企业在去年出现过一次性的特殊收入，暂时提高了去年的盈利。（EPS上升）

*该股的价格被市场低估。（P价格低估）

价值投资的核心即是利用市盈率及其他工具手段，规避价格高估的高市盈率企业，寻找发掘价格被低估的低市盈率企业，实现成长性的盈利。

文章的最后，愉见财经想为大家提两点小建议：

*做好公司与行业的分类分析，不同类型企业市盈率可比性较低；

*运用市盈率进行投资分析时，首先应分析公司的股票价格是否真实反映出公司的发展潜力以及当期的收益能否成为未来收益增长的基础。

以上就是我们的回答~

首先应该明确，市盈率高与低不是衡量一只股票是否值得购买的绝对指标。

然而它依旧是反映一家公司获利能力和股票未来成长性的一大指标。探究股票市场的波动规律，一直是一个世界级的难题。时至今日，人类也没有找到一个能够反复经得起时间考验的方法，来预测股市的波动和走向。截至目前，对股票投资研究的成果主要分为三类，一类是基本分析，一类是技术分析，还有一类是演化分析。这三者既相互联系，又相互区别。首先，基本面分析将企业内在价值作为研究对象，从而对影响企业价值和股票价值的各个因素入手，通过分析企业经营状况/行业发展前景以及宏观经济形势，来测算公司的投资价值和风险水平，并给出相对应的投资建议。

其次是技术分析，这个方法比较直观，就是通过研究股票价格的涨跌，来预测其未来发展趋势。

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最后是演化分析，这个方法更进一步，它通过建立动态的跟踪研究，从股票市场整个的代谢性/周期性/变异性等方面入手，总结出股票市场演变的趋势。

市盈率是一只股票每股市场价格和它的每股收益的比率，一直被认为是较好的股票投资指标。市盈率是反映一家公司持续获利能力和股票成长性的基本指标。如果一家公司的股票市盈率过高，那么这家公司的股票就有可能存在泡沫。当然，市盈率的衡量不是绝对的，只能说理论上市盈率低的股票更加适合投资。但是实际上，不管市盈率高低与否，重要的还是看个股的内在价值。

市盈率(P/E ratio)也称"本益比"、"股价收益比率"或"市价盈利比率",是某种股票每股市价与每股盈利的比率,是最常用来评估股价水平是否合理的指标之一，由股价除以年度每股盈余(EPS)得出。

对于股市波动规律的认知，一直以来是一个困扰人们的极具挑战性的世界级难题。迄今为止，尚没有任何一种理论和方法能够令人信服并且经得起时间检验。目前，股票投资分析方法主要有基本分析、技术分析和演化分析三种。

其中，基本分析以企业内在价值作为主要研究对象，从决定企业价值和影响股票价格的宏观经济形势、行业发展前景、企业经营状况等方面入手，形成相应的投资建议；技术分析以股票价格涨跌的直观行为表现作为主要研究对象，从股价变化的K线图表及技术指标入手，比较流行的技术分析方法有道氏理论、波浪理论等；而演化分析则以股市波动的生命运动内在属性作为主要研究对象，对市场波动方向与空间进行动态跟踪研究。

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与市净率、市销率、现金流量折现等指标一样，市盈率也是股票市场基本分析最常见的参考指标之一。一般来说，市盈率水平为:<0 :指该公司盈利为负；0-13 :价值被低估；14-20:正常水平；21-28:价值被高估；28+ :反映股市出现投机性泡沫。因此，投资者在买股票时，市盈率是一个比较简单的分析决策指标。

但是，需要注意的是，市盈率指标用来衡量股市平均价格是否合理具有一些内在的不足，例如，计算方法本身的缺陷，指标自身的不稳定以及每股收益只是股票投资价值的一个影响因素，还有很多其他众多因素。

综上所述，市盈率因其自身所具有的优点而广为投资者所关注，但是不可盲目全信，必须要综合分析，股市有风险，投资需谨慎啊！

大家好我是投资观，是一个研究股票投资十多年的老股民。炒股关注市盈率是必要的，首先我们要知道什么是市盈率，市盈率是每股股价除以每股收益的比值。市盈率是衡量一个公司的股价是否过高，是否泡沫化严重的一个重要指标，市盈率高，泡沫化严重的股票股价自然有回落的趋势，所以炒股时要关注市盈率。我们来看下关注市盈率时需要注意的几点。

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一，不是股价越低市盈率就越低。如图所示的华东科技和贵州茅台，一个股价是2.4元，一个是A股第一高价股690元，但是华东科技的市盈率却远远高于贵州茅台。原因很简单，市盈率是股价和每股收益的比，那么每股收益的大小是市盈率大小的关键，华东科技每股收益是0.0026元，茅台的每股收益是21.56元，茅台的每股收益是华东科技的近10000倍，而股价只有华东科技的300多倍而已。所以市盈率的高低不能只看股价的高低，股价低也不能说明该股没有泡沫，还要看每股的收益情况每股的净资产情况。

二，市盈率要同行对比才更有效。市盈率的高低不能只看一个公司的市盈率来判断他的高低，要把这一个行业的大部分公司的市盈率进行对比才能看的出市盈率是够过高或者过低，才能知道价格是否偏离了价值。如图所示是白酒行业的所有上市公司，茅台的市盈率是31.98，和其它白酒公司的市盈率相差不是很大，所以茅台的市盈率不高，泡沫化也没有很严重，股价应该算是比较合理的。

关注市盈率就是为了知道一个公司现在的股价是够过高，是否存在严重的泡沫，是够偏离了其本身的价值。投资之前这些是很有必要知道的，知己知彼方能百战百胜，了解的足够全面胜算才能更大。

我是投资观，看完关注点赞，股票大涨不断。

1、什么是市盈率？

市盈率（PE）是某种股票每股市价与每股盈利的比率。市盈率包括静态市盈率、动态市盈率及滚动市盈率，市场广泛谈及市盈率通常指的是静态市盈率。

静态市盈率为当前股价除以上一年每股收益或者当前股票市值除以上年度归属于公司净利润。

以中国平安为例：

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该公司2017年全年度净利润为890.88亿元，截止4月4日收盘，当前股价为64.55元，对应的市值为11800亿，那么市盈率=11800/890.88=13.25倍。

动态市盈率计算公式为当前股票价格除以未来每股收益的预测值或者当前股票市值除以今年预测归属于母公司净利润，预测今年归属于母公司净利润计算方式如下：如果当前仅发布了今年一季度报，则为一季度报归属于母公司净利润*4，如果发布了半年报就是半年报*2。此外，还能采用机构的研报中对上市公司未来盈利的预测作为计算的来源。

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目前还有一种市盈率是滚动市盈率，也叫市盈率TTM，计算公式为当前股票市值除以今年预测归属于母公司净利润，今年预测归属于母公司净利润计算方式为最近四个季度净利润之和。

第一步：用市盈率的倒数即盈利收益率来判断，盈利收益率要大于十年期国债利率，目前十年期国债利率为3.87%，或者也可以简单来说大于支付宝货币基金利率4%，则市盈率不能大于25，如果觉得25倍市盈率选股范围太窄，可以放宽到30倍市盈率；

第二步：查找此行业平均市盈率，看此股市盈率是否居于高位，接着与此股票历史市盈率相比较，观察此股市盈率是否高估。

当然市盈率也不是万能的，科技成长股不适用于用市盈率来判断，如美国的亚马逊股票，港股腾讯等，市盈率一直很高，但是你不能说它们高估。

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以上就是我对于该问题的看法，个人观点不代表君银投顾官方观点，如有不同的想法或是建议，可以直接在下方留言或是关注我的头条号进行交流。

炒股关注市盈率这个指标是有必要的，因为市盈率是对于股票未来的一个预测，最有效，最直接的反应这家公司目前情况有没有具备炒作的空间，有没有泡沫；同时也可以对公司未来的一种预期，值不值的去投资做一个很有参考的价值指标；

市盈率按照规定来说20倍是属于合理范围内的参数，股票市盈率高于20倍说高估怕有泡沫，不值得去投资；股票市盈率低于20倍属于低估，证明这票未来有爆发潜质，有炒作空间；虽然这个指标不是硬性指标参考，但是还是有参考价值；

最简单明了的是看市盈率（净态）代表目前的估值，市盈率（动态）代表未来的估值，炒股就是炒未来，所以对于市盈率（动态）非常值得参考价值！

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下面来看看各大指数的市盈率情况:主板上证指数平均市盈率15.05倍，通过估值预测主板已经被低估，有炒作价值，代表着A股离下一波牛市已经不远了。深圳三大平均指数市盈率为27.15倍，属于高估，还有杀跌风险；深圳主板平均市盈率为18.79倍，属于正常范围内，后期有炒作空间；中小板平均市盈率为31.94倍，虽然中小板估值相对主板比较高，但是已经还高出主板下倍多，还有小幅杀跌风险。创业板平均市盈率为41.84倍，还属于高估，有泡沫；同样创业板估值相对较高，如果能回落到30倍附近属于合理范围；从估值上预测创业板还有杀跌空间，要回归合理范围内的估值才具备炒作空间！

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为什么买股票要关注市盈率呢？

很多投资新手刚开始投资股票的时候，很容易犯一个错误：那就是把股票的绝对价格当做判断价格高低的标准。比如，会认为几块钱一股的工商银行，比几百块一股的茅台要便宜，由此更倾向于买低价的股票。

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其实这样的说法并不准确，因为判断一支股票是不是便宜，看的不是市场价格，而是它的估值。

这就好像我们判断两个人谁胖谁瘦，不能只比较体重。你能说一个身高一米六，体重130斤的小个子，比身高一米八，体重140斤的大个子要瘦吗？一个更有参考价值的指标，是BMI指数，也就是用体重除以身高，来综合判断一个人的体型是否匀称。

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判断股价高低的道理也很类似。市盈率其实就是一个估值指标，来帮助我们判断股票的买卖点。

市盈率 = 当前每股股价/年度每股盈余

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比如一支股票价格10元，每股净利润是1元，那么市盈率就是10倍。

简单理解就是，从利润角度看，按照现在这个利润水平，你花10元买这支股票，需要10年才能收回成本。假如股价涨到100元，那么就需要100年才能回本，这个时候，作为一项投资就不太合理了，显然是股价被高估了。

在常用的股票软件或者网站上，你都可以直接找到市盈率的数值。不过你看到的市盈率，可能名字背后都加了不一样的“小尾巴”，比如静态、动态或者英文字母TTM这样的后缀：

（数据来源：东方财富网）

（数据来源：雪球）

1.市盈率的分类

1）静态市盈率，采用的是最近年度年报的每股净利润，它属于真实数据。

2）动态市盈率，采用的是预测年度的每股净利润。

3）滚动市盈率（TTM），采用的是最近四个季度财报的每股净利润之和。

2. 如何使用市盈率这个指标判断股票价格？

1）和历史市盈率对比

通常来说，当市盈率处于历史高位时，股价往往也在高点，而当市盈率处于低位时，股价也处于历史低点。

2）和行业内其它公司对比

除了和历史水平对比外，我们还可以和行业内的同类公司、以及行业的平均水平做对比，来判断这家公司相对同行或者平均水平目前是高估还是低估。

市净率的计算公式为：当前每股股价/最近年度每股净资产

对于那些亏损企业，无法用市盈率估值，不妨可以考虑市净率来估值，因为一个公司的净资产不可能为负。

这里我们把市盈率和市净率的应用范围，归纳成一张表格：

1. 纵向对比历史水平

对比过去五年工商银行的股价和市净率曲线走势，发现2014年的时候工商银行股价是3元左右，市净率的数值小于1，同时处于历史最低水平，说明这个时候股价被低估，可以买入。

（数据来源：理杏仁）

2.横向对比同行业水平

其次，我们把工商银行和同行业的平安银行的市净率进行比较，结果发现，当它们的市净率低于行业平均水平的时候，股价相对比较便宜；而一旦市净率高于行业平均水平，买入的风险就很大了。

（数据来源：51市盈率）

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简而言之，市盈率是考量股票投资价值的一个因素。市盈率能够反映出股票估值的高低，但并不完美！

具体来说，市盈率指在一个考察期内，股票的价格和每股收益的比率，计算公式：

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那么从公式来看，市盈率代表的就是每份盈利所代表的股票价格；若是单位盈利代表的股票价格较高，说明股票出现泡沫。是不是市盈率越低越好呢？

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并不尽然，一方面从市场角度来看，市盈利较小，说明股票的活跃度不够，市场对该股的关注度不够高，另一方面，说明股票的成长性存在问题。

那么如何用市盈率呢？

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1.市盈率指标，参考的重点在于平均市盈率，可以对比同行业平均市盈率

2.市盈率和市净率搭配使用，规避市盈率陷阱。

接下来，市场会更加侧重对市盈率的关注。毕竟，当下市场的投资风向是价值投资，挖掘投资价值，所以反映股票价值的市盈率会更加受到青睐。

最后，无论是参考什么指标，题材君认为都需要综合考量，不能单纯因为某一种指标来做出判断……

市盈率，只是估值体系之一，并不是唯一！就算市盈率，也要看动态和静态，以及行业的变化。先说市盈率，再简要说其他估值体系。

市盈率，简单来说，就是过往企业的每股股价和每股盈利的比值。

所谓静态，就是去年或者之前的市盈率高低，所谓动态，就是随着每个季度业绩的推移，测算的年度最新收益被股价除的倍数。

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有几个关键问题:

第一，不同行业的市盈率水平不可比。

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很多人觉得很奇怪，为什么银行的市盈率比科技行业低那么多？

这是不同行业的未来行业空间和行业增速平均水平的差异以及增速的可持续性和确定性所决定的。

第二，市盈率未必就是低就比高的好。

这是因为，市场多数时间，都是有效的。高市盈率和高估，隐含着市场对一个公司或者一个行业未来的预期比较高，而市盈率低和低估，是因为隐含了对未来更多的损益的折价。

有机业全或向只先治北备克属。

比如，银行，估值都是十倍左右，很多时候低于净资产，为什么？因为对未来经济景气预期更差，对银行的坏账率预期比已经披露的坏账率更高，或者说对过往的财报的信任度更低，或者对银行的坏账认定标准和计提标准或者对坏账的真实水平觉得比实际财报要高甚至高很多。

第三，一般而言，市盈率不是以高低来论，而是以企业或者行业的经营拐点来论。

比如，钢铁水泥煤炭有色等周期行业，市盈率低时买入长期持有往往会出现长期亏损，这是为什么？因为一个周期性行业在估值低的时候，往往是利润水平在历史的高位，往后的利润水平没办法持续或者保持增长，甚至目前的高利润是不可持续的，或者是未来的最好记录，未来只会变差。相反，在低市盈率的条件消失后，行业估值水平非常高，但是行业已经低迷萧条多年，企业产能退出严重，总体市值水平大幅低于公允重建值，那么，市盈率很高，往往意味着未来不会更差，只会好转。

第四相同行业，大公司好公司和坏公司小市值公司，究竟哪个应该享有高于平均水平的公司？

这又分为理智有效市场和非理性和无效市场。一个估值体系有效的市场，行业龙头一般占据了较大的行业份额，在行业主导定价权上有较大影响力或者决定作用，如果经营管理层和小型企业大体一致的话，那么大公司就应该比小公司享有更好的估值水平。但是，在我国资本市场，长期无效和投机成风的条件下恰恰相反，小公司因为流通市值小易于被操控，或者经常有重组等故事演绎，反而获得了比行业龙头公司高出很多甚至几倍的估值水平。

第五，市盈率又和交易的流动性和一些其他条件有关。

比如一个公司不是行业龙头公司，但是长期成交平均水平比一个行业平均水平高很多，或者一个公司是很多指数的成分股，而行业龙头恰恰不是，这就回导致这个公司获得更好的估值水平。

流动性，也是估值水平的重要考量因素之一。比如，你的房子本来值一万，但是十几年也没有人问津，而一个本来不值一万，但是因为比如是学区房导致房子的过手交易比较频繁，出手买卖都容易，那么，具备交易条件的房子就会比不具备交易条件的房子有更好的价格。

股市也是一样，流动性会带来更好的估值。比如香港股市和内地股市，除了因为估值体系不同，以及其他制度体制不同，但是交易流动性也是导致估值水平不同的重要原因之一。打个比方，一个股票，每天只成交100万元，你就全把他打到涨停去，也无法买够数量或者出掉足够的数量，或者你是参与者，一共100万的交易额，你涨停前没办法买到多少，假设你买到50万，那么次日再度涨停，你也就转个5万；相反，一个每天成交十几亿的公司，你每次可以买到将近一亿元，次日只要涨1%你就可以赚到100万。这就是所谓流动性的溢价的原理了

第六，未必股价相对高位估值就高，股价相对低位估值就会降低。

很有趣的是，很多股票股价长期持续下跌，但是市盈率反而越来越高，而一些股票长期上涨，相反却市盈率越涨越低，这是为什么？

因为很多公司股价下跌的速度远远赶不上公司盈利下跌的速度，甚至进入破产资不抵债的边缘，那么，跌的越久市盈率反而越高了；相反，一个股票因为业绩增长的速度比股价增长的速度快非常多（或者长期大涨后有一个股价停滞或者等待业绩确认的时期）就会出现股价看似长期涨幅巨大，但是你所看到的电脑显示的或者叫静态市盈率反而越涨市盈率越低。

当然，市盈率估值，和行业的增速的可持续性，行业空间，未来增速高低等很多因素有关，也和行业在发展的初期还是成熟期有关。

其他简单说说，比如有市净率估值，有贴现估值法，有市值估值法，有客户价值估值法，也有公允重估的估值法，并不是只有市盈率一个估值体系，也并不是所有行业都适用市盈率估值体系，当然也不是市盈率高就好或者低就好，还是要区别和客观看待每个行业和公司的具体差异在哪里！