近段时间对这个问题正好有一些思考，我把他写下来与各位分享，我希望这篇文章不仅仅对投资者，也能对行业从业者有一点帮助。在这篇文章里，我将探讨以下几个问题：一 财富管理行业的市场现状二 财富管理市场格局三 智能投顾现状四 创业公司的机会一 财富管理行业现状中国以前是没有什么财富管理的概念，因为大家都是穷人，随着经济连续30多年的发展，有钱人越来越多，理财的需求越来越强烈。但是中国除了高端人群，还没有形成真正的财富管理市场，之所以如此是因为：1 有钱人还不是特别多，理财的意识还不够，还没有意识到财富管理的重要性2 社会分工还没有到欧美那样的程度，这个经济的整体发展水平有关所以本文讨论的是一个宽泛的财富管理概念，因为尽管人们是自己去购买理财产品，但也是属于财富管理的范畴。财富管理并非仅仅指帮助别人投资和理财，它是指以客户为中心，根据客户需求提供一套全面的财务规划，包括现金管理，投资组合，债务管理，风险管理，信用管理，保险，退休计划，遗产安排等金融服务，以达到降低风险，实现财富增值的目的。它涵盖的范围比一般意义上的投资和理财更加全面，更有深度。理财不仅仅是有钱人的专属，我们每一个人都需要金融理财知识，不懂的结果很严重，那些家庭陷入到财务困境中的，炒股亏的房子都没有的，坐拥一栋上千万的房子却去开出租车的，工作几十年一场疾病就变赤贫的，辛苦创业多年一朝被踢出局的.....都是不懂财富管理专业知识的。可以说懂的人和不懂的人结果差别很大，很大。一 市场规模目前中国居民的财富总额世界排名第三，在美国和日本之后，2017年个人可投资产188万亿，比2016年增长20%，远远高于全球平均5%的增速，成年人平均财富为15.8万元。目前居民投资理财的主要方式是房产和存款，分别占35%和40%，债券投资总额不到20%，而美国权益类资产的投资比例70%以上，有很大的提升空间。另外一方面，高净值人群通过专业机构管理的财富的占比从40%提升到60%以上，可以肯定的是未来财富管理增量需求将持续增长。根据胡润研究院的调查数据，到2017年中国高净值人群数量达到186万，同比增长8.6%，拥有千万可投资产的家庭94.8万个，拥有一亿以上可投资产的家庭7.1万个，拥有3000万美金以上可投资产的跨国家庭4.8万个。千万资产以上高净值人群由四部分人组成：企业老板55%他们就是我们口中的老板，从整个社会的概率来说，这是最容易成为有钱人的途径，我们天天在媒体上看到的都是企业家，创业者，你身边买的起豪车，别墅的，基本也是做生意的企业主。但成为老板，创业者从个体的角度看，却是概率非常低的致富之路，大概万分之一吧。金领20%他们一般是大企业的高管，CEO，总裁，总经理，总监之类的职位，不仅仅有年薪，一定有公司的股权炒房者15%过去十几年的房地产黄金时代造就了很多的富翁，但是总的比例也不过15%，这和我想象中的数量有一点差距职业股民10%没有想到通过炒股成为富翁的也有10%，也就是说有18万个家庭以上，这多少给了股市投资者一些信心区域分布那么哪些地方的有钱人最多呢？广东22%，北京22%，上海19%，浙江15%，江苏9%，福建4%，确实都是一线城市多，人们拼命往大城市跑是有道理的，那里机会多啊。2 市场结构在这个市场上，200万亿的财富由哪些结构瓜分了呢？市场的结构是怎么样的？主要是由银行，信投，劵商，公募和私募，独立的第三方财富管理机构，保险机构，互联网金融组成。下面简单的介绍一下他们各自的情况：1 银行理财存银行是老百姓最喜欢的理财方式，这说明老百姓确实还是比较缺乏理财知识，2013年就达到了10万亿的规模，但到2016年就达到了23万亿，短短三年就翻了一倍多，可见增速多快。买银行理财产品的个人客户46.3%，机构客户22.8%但是银行理财存在几个问题：1 银行的主要赚钱模式是赚利差，所以揽储是他们的主要工作，他们无法很好的理解理财对客户的意义，也缺乏相应的人才，所以理财也变成了销售基金，证券，信投和私募的通道。大多数人在银行销售人员推荐下，买的稀里糊涂，亏损的也稀里糊涂。2 年化收益越来越低，2013年可以达到5.68%，但是到2016年就降低到了4%以下。这几年银行面对的竞争越来越大，互联网公司，劵商，基金，信托不断的抢客户，面对激烈的市场竞争，各银行开始为高净值客户提供私人银行服务，以下是截止2015年各银行的数据：从上图可以看到各银行的客户数量，资产规模和增长率。客户数量前三：中国银行8.65万，农业银行6.9万，工商银行6.24万。客户数量增长和资产规模增长前三位：招商银行49.12%和66.37%，光大银行：32.43%和35.6%，浦发银行：25%和36.3%。2 信投主要由三类组成：1 央企信投，由国企成立，很保守，安全性较高2 银行信投，优势在于风控做的好3 地方信投，地方国资委或财政成立。信投资产总规模2017年达到23万亿，增长速度40%，真的很快，第三方诺亚财富就是依靠销售信托产品快速做大的。3 公募和私募基金基金近十年来爆炸式增长，到2015年，公募基金管理的资产总额7万亿，私募基金资产总额4万亿，到2017年公募加私募总资产规模20万亿，光余额宝一家就有1万多亿。股票型基金2.5万亿，货币基金3.87万亿，混合基金1.71万亿。4 独立的第三方财富管理机构所谓第三方财富管理机构，就是不依托任何资产发行方，和银行，公募私募，劵商，信托不是一起的，他们根据自己的专业能力，为投资者提供资产配置，投资建议等。2015年第三方财富管理行业的资产管理规模达到4.67万亿，占总的市场份额为5%，而在欧美市场独立的财富管理市场份额达到60%以上，有巨大的提升空间。诺亚财富是行业龙头，2010年11月在纽交所上市，资产管理规模2000亿5 保险机构这也是老百姓进行资产管理的重要方式，因为保费的快速增长，保险机构的资产管理规模也快速增长，到2015年资产总额12万亿，年增速20%，险资主要投资为：债券30%-40%，股票和基金10%-20%，存款20%-30%。6 劵商2016年，劵商成立的理财产品有3200只，资产1.2万亿，占行业总资产净值的68%。劵商的主要问题在于偏离了资产管理的本质，而成为了销售金融产品的通道，服务客户的能力不足，创新不足，围绕牌照为中心而不是以客户的需求为中心，收费模式与客户需求冲突二 互联网财富管理随着互联网的爆发，互联网财富管理行业也是大爆发。互联网公司也分为二个阵营，互联网巨头和创业公司，巨头的核心优势是流量，主要面对大众零售市场，主要优势：1 极大的降低了投资者的参与门槛，普罗大众也可以买过去只服务于高净值人群的产品2 用户体验更好，更加的简便，随时随地可以买卖，不需去劵商开户3 购买成本更低，很多互联网基金产品的申购费用在0.15%，比传统的劵商，银行便宜80%目前中国互联网财富管理企业名单如下：1 第一梯队互联网巨头：蚂蚁财富：依靠支付宝的流量，现在拥有2500万用户，估值469亿，一年的交易笔数3670万笔陆金所：依托平安体系的流量，2550万用户，活跃用户655万，交易量达到1万亿，估值780亿京东金融：1亿用户腾讯理财通：375亿估值，,6000万用户，截止2017年7月交易规模1500亿。这些互联网巨头流量很大，但是客户单笔交易1000元以下的投资占71%，购买的产品基本是货币基金，股票型基金，高净值客户不太在这些渠道购买理财产品。他们是传统银行，劵商的竞争对手，抢了他们的通道业务，但问题是他们不能提供个性化的服务，所以还不是真正意义上的财富管理公司。2 互联网创业公司互联网创业公司风起云涌，但是从2017年上半年以来却鲜有团队进入这个领域，核心问题在于监管，很多创业团队拿不到牌照，无法开展业务，比如理财魔方作为行业内最早的智能投顾创业公司，却一直没有拿到牌照。2016 年互联网财富管理公司获得融资案例为 92起，融资总规模为 63.8 亿元，平均6934万一起。面对着巨大的市场，互联网公司不可能会去和流量巨头拼，所以他们会选择细分市场切入，主要模式如下：互联网+理财师切入高端理财市场：互联网创业公司之所以有机会，是因为高端客户的需求无法得到很好的满足。比如诺亚财富作为第三方财富的龙头，其实是通过销售产品，获取佣金作为主要的盈利模式，而不是通过客户支付的财富管理费用，所以和客户的利益有冲突，无法很好的满足客户需求。第二 理财师也有自己的痛点理财师是依靠自己的经验，知识为客户提供投资理财建议，规划方案等，他们的痛点主要是：1 理财师必须建立口碑才能有长久的生命力，所以必须要让客户赚到钱，但在机构里成为了销售员，迫于压力卖给客户高单价，高佣金的产品，长久必然口碑崩坏，他们的利益和机构是矛盾冲突的，长久理财师必然会想离开机构单干。2 理财师依靠佣金， 但收入很低，理财师只拿10%的盈利，80%以上的利润被机构拿走3 每个客户的需求是个性化的，客户很多，理财师精力有限，服务的客户有限，客户得不到好的服务那么为什么理财师还要在这些机构呢？因为他们有二个问题无法解决1 没有客户资源2 没有稳定的产品资源正是在这个背景下，互联网创业公司从理财师角度切入，满足高端客户的需求，平台的价值：1 创业公司搭建平台直接连接客户和产品，去除了中间环节，降低了资产端成本，客户，理财师和平台三方受益2 平台负责推广运营，为理财师获得客户3 创业公司对接了数量庞大的金融产品，理财师只需要选择即可4 通过云端为理财师提供客户管理工具，做出资产配置比例，快速的推荐产品，监控理财产品的收益情况，从而提高理财师工作效率。5 平台组织专家团队，给理财师提供学习，培训，帮助理财师成长6 帮助理财师知识变现，成为独立的自由职业者，当然，最重要的还有一点，在传统的机构里，理财师是拿小头，而在互联网平台理财师变成了爷，拿着绝对的大头。互联网公司，无论在哪个领域都是这样降维打击，在别人赚钱的地方他免费，在别人赚不到钱的地方可以赚到钱。这个领域里宜信财富是领军企业，其他还有盈泰财富云，亿舟财富等3 从B端企业理财切入因为大众零售市场竞争异常激烈，所以不少互联网创业公司另辟蹊径，从机构理财，中小企业理财入手，先养活自己，在转身进入C端市场。这一个市场主要玩家包括盈米财富，金石基金。盈米财富的模式是为B端企业，也就是第三方财富管理机构，银行，劵商，基金等提供技术开发，支付，客户管理，产品分析等服务。而金石基金瞄准了中小企业的理财市场，这个市场的规模在10万亿以上，如果按照美国机构投资者的比例推算，中国市场至少24万亿。创业公司从这个领域切入相对更容易成功，因为企业的数量和资金量很大，而竞争相对较少。2017年沪深二市1139家上市公司规模的理财产品规模1万亿，但是在银行只有极少的一部分产品可以选择，银行的重点不是理财，而是揽储，满足不了客户的需求。金石基金三年获得了几百家机构客户，交易额数百亿，50%的交易是企业活期资产购买的短期产品，货币基金占比50%，货币基金只向资产端收费，其他资产二边收费。他的业务方式是给企业客户提供以PC端为主的交易连接系统，包括开户，查询，申购和赎回，资金是直接汇款到基金专用账户，基金公司和金石共同确认后生效。四 智能投顾1 基本情况所谓智能投顾，就是机器根据算法和大数据为客户提供自动化的，千人千面的个性化理财建议，资产配置。2016年是智能投顾元年，市场规模全球0.3万亿，到2020年预计会达到2.2万亿，年复合增长68%这是近二年最热的互联网理财创业领域，美国智能投顾wealtfFronthe 和Betterment是这个领域的开创者，目前估值超过10亿美金。中国布局智能投顾的巨头众多，比如百度，京东，蚂蚁财富，分众的拿铁财经，招商银行的摩羯智投，理财魔方，蓝海智投，谊信投米RA还有以下这些获得了融资过去理财师因为知识，经验等问题无法满足以亿级别的客户需求，但是机器却毫无压力，具体来说创业公司的机会在于：1.1 传统投顾费用高，获客成本高，用户量少，而智能投顾是百万，千万级获客，成本很低，尤其是有巨大流量的互联网巨头1.2 市场需求强烈以散户为主的市场投资者需要相对专业的投顾服务，但是理财师很少，都是属于高净值客户的专属服务，而居民的理财需求和意识越来越强烈，机器可以满足他们1.3 监管鼓励因为中国股民，老百姓不懂投资理财，所以大多是亏损 的，所以监管部门是非常的鼓励智能投顾，但是需要持牌经营，目前投顾咨询和资产管理必须分开，这给智能投顾的发展造成了很大的障碍。2 智能投顾模式的优势在于：2.1 费用低，一般理财师的费用为1%-3%，而智能投顾的佣金在0.5%左右，2.2 效率高，传统投顾同一时刻只能服务一个客户，但是智能投顾可以同时服务无数客户2.3 便利，不需要去营业部，不受时间限制，只要在手机上填写资料，便可以做出合适的资产配置，并帮助客户跟踪资产变化，优化组合，提醒交易等2.4 客观性，很多人做投资就是因为无法排除情绪的影响，所以会出现认知偏差，但是机器人不会但是他的弱点也很明显，比如你问如何给孩子读大学存钱？房子还会升值吗？哪里的房子更有投资价值？现在买信托还是国债？这些开放性的问题是智能机器人无法回答了，所以未来是理财师+智能投顾的时代3 智能投顾分类智能资讯：比如百度股市通，能做到可视化，智能标签，智能关联智能分析：比如慧理财，专注用户投资行为分析，并给出个性化建议，帮助客户降低风险，提高收益智能配置：比如平安银行的一账通，根据投资者的风险承受水平，目标收益，风险偏好，进行个性化资产配置智能交易：比如微量网，宽策略，分析海量数据，形成投资建议智能陪伴型：比如钱大白，随时陪伴投资者，回答各种问题五 中国财富管理未来的发展趋势随着中国经济的发展，未来财富管理市场会越来越大，可能会超过美日，成为世界第一，这蕴藏着太多的机会，不会比十几年前的房地产市场机会少，总的来说趋势是：1 随着人们理财意识的进步和 社会分工越来越细，投资理财会逐渐交给专业的机构，专业人士去做，因为他们做效率高，更专业，这对创业团队是巨大的机会2 股市里的散户会逐渐减少，机构会越来越多，股市逐渐变得理性，套利的机会越来越少3 以智能投顾为代表的互联网技术会大行其道，因为它的高效，低成本，过去绝大多数人都没有享受过的理财专属服务，将飞入寻常百姓家4 个人理财师将成为高端职业，因为有钱人喜欢个性化的贴身服务，这是机器无法满足的。5 不规范的，不合规的，没有特色，没有实力和资源的机构会越来越难生存，比如小型劵商六 创业公司的机会在哪里？1 寻找细分市场虽然巨头林立，流量巨大，但是他们无法满足整个市场，未来市场肯定会出现很多细分市场，创业公司可以把市场进一步细分，比如上文提到的针对中小企业的机构理财，针对跨国家庭的理财，针对家庭大额开支理财，针对理财师的个人平台，针对老人的理财市场等等，成为细分市场的头是非常有想象力的赚钱生意。2 定位清晰，差异化竞争，个性化服务创业最好的方向是找到一个足够窄，但是足够深的领域深耕下去，这样才能构建足够深的护城河，比如按照上文提到的智能投顾分类进入一个细分市场，形成有特色的个性化服务，建立品牌，和对手形成差异化竞争，无论巨头如何强大都无法撼动你3 对个人来说，可以学习理财知识，获得投顾资质，加入互联网创业平台，成为自由自由者但是具体如何创业，还需要对用户的需求，痛点，细分市场，竞争对手进行深入的分析，只有战略方向正确，策略对头，执行有力，钱和团队到位，人才牛逼的前提下，创业才有成功的希望。请多多点赞！期待你的精彩评论黑马财经圈——普通人的投资理财成长营！ 回复 期待您的回答
